10 月 20 日，国家统计局发布前三季度经济数据。初步核算，前三季度国内生产总值（GDP）为 1015036 亿元，按不变价格计算，同比增长 5.2%。分季度看，一季度同比增长 5.4%，二季度增长 5.2%，三季度增长 4.8%。

国家统计局新闻发言人就 2025 年前三季度国民经济运行情况答记者问时表示，三季度 GDP 增速回落是多种因素共同作用的结果。初步核算，三季度 GDP 同比增长 4.8%，增速比二季度回落 0.4 个百分点。这主要是外部环境复杂严峻、国内结构调整压力较大等因素共同作用的结果。尽管经济增速有所回落，但经济稳中有进发展态势没有变。从增长水平看，我国三季度 4.8% 的经济增速水平仍明显高于多数主要经济体。三季度经济总量达 35.5 万亿元，超过了全球第三大经济体 2024 年全年经济总量。

多位专家告诉《每日经济新闻》记者，前三季度我国经济增长 5.2%，已经为实现全年目标打下了较好基础，完成全年 5% 左右的目标概率较大。

高技术制造等较快增长

从经济增长看，前三季度 GDP 同比增长 5.2%，比上年全年和上年同期分别加快 0.2、0.4 个百分点；经济增量达到 39679 亿元，同比多增 1368 亿元。

东方金诚首席宏观分析师王青接受《每日经济新闻》记者微信采访时进一步分析，整体上看，前三季度面临外部经贸环境剧烈波动带来的重大冲击，宏观经济延续去年四季度以来的偏强增长态势，经济增速达到 5.2%，高于年初制定的 "5.0% 左右 " 的增长目标，代表新质生产力发展的高技术制造业等领域保持较快增长。背后是外贸企业积极应对外部波动，出口增速不降反升，国内稳增长政策发力显效，内需对经济增长的拉动力增强。

在王青看来，年底前央行有可能实施新一轮降息降准，房地产支持政策有望在供需两端全面加码，居民房贷利率有进一步下调空间。预计在稳增长政策发力带动下，四季度 GDP 增速有望达到 4.7% 左右，进而顺利完成今年 "5.0% 左右 " 的经济增长目标，以高技术制造业为代表的新质生产力领域将延续较快增长。

中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅在接受《每日经济新闻》记者微信采访时也指出，前三季度 GDP 累计同比增长 5.2%，考虑到上年三季度、四季度基数明显上行，对当季同比增速存在压制。但全年看，由于前三季度累计同比增长 5.2%，已经为实现全年目标打下了较好基础，完成全年 5% 左右的目标概率较大。

工业生产稳中有进

9 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 6.5%，环比增长 0.64%；制造业采购经理指数（PMI）为 49.8%，比上月上升 0.4 个百分点。

在王青看来，9 月制造业增加值增速较快上行，主要受当月出口加速带动。9 月工业企业出口交货值同比增长 3.8%，增速较上月加快 4.2 个百分点。同时，今年 9 月工作日比去年同期多 2 天，当月制造业 PMI 中的生产指数上行加快，也对 9 月制造业生产增速形成支撑。

" 从细分行业来看，受汽车出口高增带动，9 月汽车制造业增加值同比增长 16.0%，增速较上月加快 7.6 个百分点，对 9 月当月工业生产总体增速产生明显拉动。" 王青说。

此外，工业生产稳中有进，多数行业、产品实现增长。前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长 6.2%。从三大门类看，制造业增长 6.8%，增速高于全部规模以上工业 0.6 个百分点；采矿业、电力热力燃气及水生产和供应业分别增长 5.8%、2.0%。从行业看，41 个工业大类行业中 37 个行业增加值同比增长，增长面为 90.2%。从产品看，在统计的 623 种主要工业产品中，385 种产品产量同比增长，增长面为 61.8%。

对此，王青表示，今年以来，工业生产增速总体加快，1~9 月工业增加值累计同比增长 6.2%，增速较上年同期和上年全年均加快 0.4 个百分点，高于同期实际 GDP 累计同比增速。背后是各类 " 抢出口 "" 转出口 " 效应下出口表现出较强韧性，" 两新 " 等扩内需政策加力扩围，以及高技术制造业、装备制造业等中高端产业快速增长，并带动产业结构持续优化。

每日经济新闻