|2025 年 10 月 21 日 星期二 |

NO.1 10 月 LPR 报价出炉：1 年期和 5 年期利率均维持不变

10 月 20 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025 年 10 月 20 日贷款市场报价利率为：1 年期 LPR 为 3.0%，5 年期以上 LPR 为 3.5%。

点评：另外，受 " 反内卷 " 牵动市场预期等因素影响，近期主要中长端市场利率有所上行，商业银行在货币市场的融资成本略有上升。在商业银行净息差处于历史最低点的背景下，当前报价行主动下调 LPR 报价加点的动力不足。由此，10 月两个期限品种的 LPR 报价不动符合市场普遍预期。

NO.2  国开新型政策性金融工具投放近 1900 亿元

据新华社消息，国开行 9 月 29 日全额出资成立国开新型政策性金融工具有限公司，并实现首批投放 271.1 亿元。截至 10 月 17 日，已投放 1893.5 亿元，预计可拉动项目总投资 2.8 万亿元。

点评：1900 亿元的投放预计可拉动总投资达 2.8 万亿元，表明政策在拉动经济增长方面的强大杠杆效应。此项政策工具的设立与运作，将有效填补项目资本金缺口，增加投资活力。

NO.3  多家银行抬高积存金门槛 起购金额破千元

进入 10 月，随着金价进一步走高，多家银行相继宣布上调积存金门槛，部分银行起购金额突破千元大关。工商银行自 10 月 13 日起将如意金积存业务最低投资额由 850 元上调至 1000 元，按克数积存的积存起点仍为 1 克。

点评：不少机构认为黄金价格短期将维持强势。不过，一些业内专家和研究机构也表示，虽然中长期金价有一定支撑，但从短线来看，金价上涨之快超出预期。金价突破每盎司 4000 美元后，开始宽幅震荡。

NO.4  黄金类 ETF 规模加速扩张

据证券时报，上周，国际金价再度走强，盘中一度刷新纪录。黄金类 ETF 的管理规模同步扩张，投资热度明显升温。华安黄金 ETF 的最新管理规模增长至 852.35 亿元，近一周增长了 144.18 亿元；博时黄金 ETF 规模扩大至 396.67 亿元，近一周增长 70.61 亿元。

点评：多家公募机构认为，本轮金价攀升受地缘风险、全球信用体系和资金流动性等因素共同推动，全球央行与机构资金持续增持，进一步强化了黄金的上涨逻辑。

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