10 月 22 日，珠免集团（600185.SH，股价 6.88 元，市值 129.7 亿元，更名前为格力地产）股价一字涨停，截至收盘仍有 1.3 亿元封单。

而在前一日（10 月 21 日）晚上，珠免集团发布重大资产重组暨关联交易提示性公告，宣布拟将持有的珠海格力房产有限公司（以下简称格力房产）100% 股权转让至投捷控股，以现金交易方式加速推进房地产业务剥离。

这一动作距离珠免集团 2024 年 12 月 31 日完成重大资产置换，过去了近 10 个月时间。在此前的业绩会上，珠免集团管理层承诺，将在 " 五年内逐步去化存量房地产业务并整体退出 "。

珠免集团自 2025 年 5 月完成更名转型后，一边着力剥离持续亏损的地产业务 " 包袱 "，一边聚焦免税核心业务，构建大消费生态。

加速退出房地产业务

珠免集团自 2024 年年底以来，加速了业务重心的调整，从过往以地产业务为主转型至以大消费业务为主。

2024 年 12 月 31 日，格力地产完成重大资产置换，置出非珠海区域的 5 家房地产子公司 100% 股权，同时置入珠免集团 51% 股权，并承诺五年内彻底退出房地产业务。

而此次转让格力房产 100% 股权，也是珠免集团兑现此前承诺的重要一步。

公告提到，交易对方为投捷控股，因珠免集团董事、高级管理人员马志超担任投捷控股董事，本次交易构成关联交易。

从背景来看，地产业务对珠免集团仍呈现拖累情形。今年上半年，珠免集团地产业务收入约 4.25 亿元，同比下滑 74.52%。

更关键的是，珠免集团仍背负着庞大的地产存量包袱。截至 2025 年 6 月 30 日，公司的累计存货约 83.15 亿元，开发产品账面价值约 58.13 亿元，涉及格力海岸、创新海岸、格力广场等项目。

对此，珠免集团董事长、总裁李向东在今年的半年度业绩会上提到，公司全力履行五年房地产业务有序退出承诺。

向大消费深度转型

与加速 " 退房 " 同步推进的，是珠免集团向大消费领域的深度转型。

2020 年 5 月，格力地产首次提出收购珠免集团 100% 股权的方案，历经五年波折，最终在 2024 年末通过资产置换，实现关键突破，终于将市场稀缺的免税业务注入上市公司。

2025 年 5 月 8 日，格力地产正式更名为珠免集团，证券简称同步变更，标志着企业彻底告别房地产主业，迈入以免税为核心的大消费时代。

转型初期，珠免集团虽仍处于经营调整期，但免税业务的支撑作用已初步显现。

2025 年半年报显示，免税业务已成为业绩核心支柱，报告期内，公司实现营业收入 11.31 亿元，净利润 3.91 亿元，经营活动产生的现金流净额 4.56 亿元，一定程度上对冲了地产业务的亏损。

这一业务表现也与李向东在业绩会上的判断较为一致：注入盈利能力强、现金流状况好的免税业务后，上市公司已形成以免税为主导的大消费产业格局。

业务布局上，珠免集团正持续扩张免税网络版图。

截至 2024 年末，其旗下仅有 9 家开业免税店，主要集中在珠海核心口岸及少数外地机场。2025 年以来，广州南沙港客运口岸、宜昌三峡国际机场、珠海青茂口岸 3 家免税店相继开业，开业门店数量增至 12 家。

此外，珠免集团 2025 年还中标了中山、珠海、江门等地的 4 家免税店，待开业后将进一步完善网络布局。

除核心免税业务外，珠免集团正构建 " 免税 + 商管 + 商贸 " 的大消费生态圈。在商业管理领域，珠免集团运营着面积约 5 万平方米的珠海国贸购物广场，并推进格力海岸 · 新新里 MALL 等商业项目的招商工作，丰富消费业态。

在商品贸易领域，珠免集团通过整合供应链资源，布局跨境电商、智慧物流等板块，打造全链条服务平台，形成 " 以商促免、以免带贸 " 的业务闭环。

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