近期，阿迪达斯羽绒服由雪中飞代工一事引发市场关注。红星资本局注意到，雪中飞羽绒服实际也有多家代工厂，多位消费者反映购买的雪中飞羽绒服生产商来自河北、江苏、安徽等多地，怀疑是贴牌，担心质量问题。

对此，10 月 23 日，红星资本局咨询雪中飞羽绒服相关生产商，多家公司表示，确是雪中飞生产商，经品牌方授权生产。

雪中飞隶属于港股上市公司波司登（03998.HK），2024/25 财年，雪中飞品牌收入约为 22.06 亿元，占波司登集团品牌羽绒服销售额的 1/10。雪中飞曾公开表示，2025 年的战略为 " 打造中国冰雪羽绒服第一品牌 "。专家指出，为实现目标，依托轻资产运营模式的雪中飞仍需持续强化产品差异化创新，平衡好代工模式与品质管控的关系。

资料图 图据视觉中国

雪中飞羽绒服在多地有代工厂

生产商：经品牌方授权生产

" 买到的阿迪达斯是雪中飞生产的，但买到的雪中飞可不一定是雪中飞生产的。" 消费者王女士（化名）说道。

近日，多位消费者反映自己在雪中飞官方旗舰店购买的雪中飞羽绒服，生产商并非雪中飞实业有限公司，而是来自河北、江苏、安徽等多地的公司，怀疑是贴牌，担心质量问题。

红星资本局梳理发现，雪中飞羽绒服生产商主要包括廊坊柯琳迪服装有限公司、南京凯莱智能纺织科技有限公司、江苏强者阿玛尼服饰有限公司、苏州市皇娘服饰有限公司、安徽坂依橱服饰有限公司以及石家庄贝吉电子商务有限公司。

10 月 23 日，红星资本局分别致电上述公司，多家公司表示，确是雪中飞生产商，经品牌方授权生产。廊坊柯琳迪服装有限公司相关负责人表示，是雪中飞羽绒服的生产商。苏州市皇娘服饰有限公司相关负责人也表示，是雪中飞的生产商，目前只生产雪中飞的羽绒服，" 雪中飞授权我们生产，品牌方有严格的生产标准。"

苏商银行特约研究员武泽伟表示，雪中飞羽绒服生产商遍布各地是服装行业常见的代工模式。对品牌而言，其优势在于能灵活调配产能、降低生产成本，并快速响应市场变化；同时使品牌能更专注于设计、研发与品牌建设等核心环节。然而，这种模式也带来挑战，主要体现在产品质量的稳定性难以统一管控，以及过多的代工厂可能稀释品牌价值。从行业角度看，这是产业链专业化分工的体现，关键在于品牌能否建立并执行严格的标准体系。

电商平台授权店铺涌现

消费者质疑产品贴牌、假货

电商平台是雪中飞羽绒服的销售渠道之一，红星资本局注意到，在电商平台上，雪中飞羽绒服的售价普遍在 369-869 元之间。除雪中飞官方旗舰店之外，还有多个以雪中飞命名的店铺，包括 SNOWFLYING 雪中飞旗舰店、雪中飞官方奥莱旗舰店、雪中飞女装旗舰店、雪中飞户外旗舰店等。这些旗舰店与官方旗舰店的运营主体并不一致，多家店铺客服表示，是雪中飞品牌授权店，通过官方授权渠道采购商品，销售产品均为正品。

而在黑猫投诉平台上，有多位消费者就雪中飞羽绒服贴牌问题进行投诉。有消费者表示，自己在雪中飞官方旗舰店和另一家品牌旗舰店购买到同一款羽绒服，怀疑是贴牌或假货；还有消费者表示，在官方旗舰店购买的雪中飞羽绒服实物臂标和内标，与旗舰店图片展示的不同。

" 既然消费者对产品代工、贴牌普遍存在担忧，品牌方就应该重视。" 福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪认为，雪中飞应公开代工厂信息，主动说明产品品控标准，增强透明度。其次，质量把控方面，需建立严格的供应商筛选和评估机制，通过首检、巡检、终检等流程确保生产质量。消费者可通过官方防伪码查询验证正品，观察商标、吊牌、面料等细节，或选择官方渠道购买，降低买到假货的风险。

剑指 " 冰雪羽绒服第一品牌 "

专家：需平衡好代工模式与品质管控

据了解，雪中飞隶属于波司登，创立于 1999 年。历经多次与波司登的合作经营与拆分独立运作，自 2018 年起，雪中飞开始推进 " 互联网 +" 转型和品牌年轻化。

2023 年 11 月，波司登管理层在业绩发布会上公开表示，公司把原来低于 1000 元的羽绒服品类，提升到了 1700-1800 元的水平，波司登的核心主价格带是 1000-3000 元，3000 元以上为主流中高端价格带。波司登管理层彼时还表示，未来将旗下子品牌雪中飞定位于普惠高性价比羽绒服，与主品牌波司登形成差异化布局。

根据波司登年度报告，2024/25 财年，雪中飞品牌收入约为 22.06 亿元，同比增长 9.2%，占集团品牌羽绒服销售额的 10.2%。雪中飞聚焦高性价比羽绒服市场赛道，强化品牌差异化定位，持续发力线上业务。报告期内，雪中飞寄售网点数量为专卖店的两倍，为 182 家，而波司登寄售网点数量则为专卖店的 1/3，为 786 家。

" 寄售网点数量远超专卖店，表明雪中飞正通过轻资产模式快速扩张市场，降低运营成本，提高渠道覆盖效率，但专卖店数量较少可能影响品牌体验和服务质量，需平衡渠道扩张与品牌建设。" 詹军豪说道。

今年 6 月，在 2025 雪中飞品牌大会上，波司登集团董事局主席兼总裁高德康表示，集团将支持雪中飞品牌的发展，打造中国冰雪羽绒服第一品牌，成为集团核心业务第二增长曲线。雪中飞事业部总经理朱向东表示，2025 年雪中飞将打造中国冰雪羽绒服第一品牌。

武泽伟认为，雪中飞的优势在于背靠波司登集团的供应链与资源支持，拥有明确的冰雪运动功能时尚定位，以及近年来在年轻化、线上渠道取得的转型成效；在激烈的市场竞争环境下，雪中飞需持续强化产品差异化创新，平衡好代工模式与品质管控的关系，并提升品牌在消费者心智中的独特价值。关键在于雪中飞能否将 " 冰雪 " 基因转化为真正的产品竞争力，并在大众市场中建立超越价格战的品牌忠诚度。

红星资本局就雪中飞羽绒服代工、后续经营规划等问题致电并发函至雪中飞和波司登，截至发稿尚未得到回复。

( 本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担 )

记者   俞瑶 李海颜

编辑 侯春萍   余冬梅

红星资本局原创

封图自 IC photo