由于全球最大的咖啡生产国巴西遭遇恶劣天气，一场严重的供应危机正在酝酿，将阿拉比卡咖啡期货价格推至历史新高，并引发了对全球咖啡供应可能出现长期短缺的担忧。

周五，纽约市场的阿拉比卡咖啡期货价格上涨近 4%，触及每磅 4.36 美元，创下新的纪录高位。此前的纪录是今年 2 月创下的每磅 4.2995 美元，当时市场已开始担忧顶级种植国巴西的出口可能减少。

此轮价格飙升的直接原因是市场再度担忧，巴西的恶劣天气状况可能严重影响其出口。阿拉比卡咖啡豆是星巴克、Dunkin' 等主流连锁品牌所使用的高端品种。

市场观察人士警告，全球正面临一场 " 前所未有 " 的供应缺口，复苏可能要等到 2029 年至 2030 年，这给即将到来的北半球冬季消费季带来了巨大压力，并预示着未来价格可能进一步走高。

巴西供应危机持续恶化

巴西的供应问题正变得越来越严重。独立咖啡市场记者、SpillingTheBeans 创始人 Maja Wallengren 本周在社交媒体 X 上多次发文警告称，巴西的 " 坏消息 " 正在持续恶化。

据她指出，持续的 " 严重干旱 " 和 " 极端高温 " 正在打击咖啡树的开花结果。在 2026 年份咖啡作物的第一次开花未能结出足够果实后，市场原本寄望于第二次开花能有所弥补，但目前的恶劣天气正 " 摧毁所有希望 "。早在 8 月中旬，Wallengren 就曾在一份报告中警告，包括整个 Cerrado Mineiro 地区和 Minas 南部的部分关键产区遭遇的 " 霜冻损害 "，可能对 2026 年的收成造成 " 致命打击 "。

巴西的作物困境正迅速转化为全球性的供应短缺。据 Wallengren 提供的信息，由于作物问题，今年迄今为止，巴西的咖啡出口量已处于 " 近乎自由落体 " 的状态，较去年同期水平减少了约 800 万至 900 万袋。

与此同时，进口国的库存也捉襟见肘。信息显示，目前主要进口港的咖啡库存仅够维持 3 至 4 周，其中大部分在欧洲，而美国市场则面临物理供应不足的局面。Wallengren 形容这一局面是 " 史无前例的供应缺口 "，是商业咖啡出口历史上超过 315 年来从未见过的景象。她直言：

" 世界正在耗尽咖啡！"

市场展望：价格仍有上行空间

展望未来，市场基本面预示着价格可能继续上行。分析认为，随着北半球进入关键的冬季消费旺季，对物理咖啡豆的需求将变得更加迫切，这将进一步暴露供应短缺的严重性。

Wallengren 认为，任何外部因素（如关税政策变动）对市场的影响都是短暂的，因为 " 咖啡根本就不在那里 "。她强调，商业实体如烘焙商终究需要进行物理交割来维持运营，纸面合约无法被烘焙。届时，短缺的基本面将主导市场。

她预计，即使期货价格出现短暂回调，真实的咖啡交易价格也将通过溢价的方式被推高至每磅 5 至 6 美元的区间。因为在供应极度稀缺的情况下，没有人会期望种植者以低于市场的价格出售他们的作物。核心的逻辑是：当供应不存在时，价格上涨是必然结果，而供应复苏的希望至少要等到 2029-2030 年。