在复杂多变的市场环境中，投资者对 " 固收 +" 基金的需求正经历深刻转变：从以往偏重收益弹性，逐步转向对低波动与回撤控制的高度关注。在此背景下，采用红利策略的低波 " 固收 +" 产品展现出独特配置价值，正成为越来越多投资者的优先选择。

专家分析指出，不同低波 " 固收 +" 基金的策略差异，主要体现在 "+" 的部分。红利低波策略通过高股息资产提供稳定现金流，并严格控制回撤，既能有效平滑组合波动，又在低利率环境中提供具有竞争力的风险调整后收益，是当前市场环境下性价比较高的配置方向。

作为业内公认的固收 " 大厂 "，鹏华基金固收团队已系统构建起一套完整的低波 " 固收 +" 产品矩阵。其中，采取红利策略的产品表现出色，由基金经理方昶管理的鹏华稳健添利 A（018080）、鹏华信用增利 A（206003），及基金经理邓明明管理的鹏华金享 A（008119）皆为旗舰产品代表。

方昶，现任鹏华基金多元资产投资部副总经理、基金经理，拥有 11 年证券从业经验与近 7 年基金管理经验，其代表产品鹏华稳健添利与鹏华信用增利均为二级债基。

根据历次的基金定期报告，鹏华稳健添利权益仓位约 10%，主要投向泛红利、港股及价值风格资产；鹏华信用增利权益仓位上限为 20%，聚焦于泛红利、价值与周期类资产，注重高盈利质量与合理估值个股。两只产品均以力争最大回撤控制在 2% 以内为目标。

据银河证券数据，截至 2025 年 10 月 17 日，鹏华稳健添利 A（018080）今年以来、近一年净值增长率分别为 2.62%、4.17%；鹏华信用增利 A（206003）今年以来、近一年净值增长率分别为 8.64%、9.93%。

邓明明，现任鹏华基金债券投资一部副总经理、基金经理，信用债研究员出身，具备 11 年证券从业经验与 6 年基金管理经验，在纯债与 " 固收 +" 领域均有深厚积累，其代表产品鹏华金享为偏债混合型基金，可投资债券、可转债与股票，权益部分聚焦红利与科技方向，同样以力争回撤控制在 2% 以内为运作目标。

据银河证券数据，截至 2025 年 10 月 17 日，鹏华金享 A 今年以来、近一年净值增长率分别为 3.31%、4.47%。

在 " 固收 +" 产品的管理中，回撤控制始终是核心环节。根据 Wind 数据，截至 2025 年 10 月 20 日，鹏华稳健添利 A 今年以来与近一年的最大回撤均为 -0.81%，远优于同期同类产品 -2.40% 与 -2.54% 的平均水平；鹏华金享 A 今年以来与近一年的最大回撤均为 -0.63%，亦显著低于同类平均的 -3.03% 与 -3.24%，展现出优秀的回撤控制能力。

展望后市，方昶表示，将在债券部分保持短久期策略以增强防御，权益方面则继续坚持 " 红利打底、适度均衡 " 的配置思路。邓明明认为，权益市场后续机会大于风险，继续看好大盘红利与小盘科技两大方向。