丨 2025 年 10 月 27 日 星期一丨

NO.1 当升科技：固态电池材料已实现 20 吨级以上批量供货

当升科技发布的 10 月 26 日投资者关系活动记录表显示，公司全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料已经实现 20 吨级以上批量供货。其中，全固态专用的高镍多元材料在全固态电池当中的性能发挥（循环、容量等）已经接近液态电池的水平，电池的能量密度则超过 400Wh/kg，远超当前液态电池的能量密度水平。

点评：当升科技在全固态电池材料领域取得重大突破，超高镍材料已实现 20 吨级以上的批量供货。这标志着公司在前沿技术布局上已从研发走向产业化，抢占了下一代电池技术制高点，未来有望在固态电池商业化浪潮中率先受益。

NO.2 天奈科技：前三季度净利润同比增长 7.39%

10 月 26 日，天奈科技披露，公司第三季度营收为 3.47 亿元，同比下降 11.79%，归母净利润为 7935.44 万元，同比增长 18.26%。在前三季度，公司营收为 10.01 亿元，同比下降 3.79%，归母净利润为 1.96 亿元，同比增长 7.39%。

点评：天奈科技第三季度营收虽下滑，但净利润逆势增长，前三季度则呈现 " 营收降、利润增 " 的积极态势。这表明公司抵御了行业周期波动，盈利能力显著增强。在行业竞争加剧背景下，公司展现出较强的经营韧性，为未来业绩持续改善奠定基础。

NO.3 国轩高科：第三季度净利润 21.67 亿元，同比增长 1434.42%

10 月 24 日，国轩高科披露，公司第三季度营收为 101.14 亿元，同比增长 20.68%，归母净利润为 21.67 亿元，同比增长 1434.42%。公司前三季度营收为 295.08 亿元，同比增长 17.21%，归母净利润为 25.33 亿元，同比增长 514.35%。对于净利润变动，国轩高科表示，除受公司业务规模进一步扩大影响外，主要因为公司早期持有的奇瑞汽车股份公允价值大幅变动影响。

点评：国轩高科第三季度净利润同比增超 14 倍，但公司明确表示，增长主因之一是早期投资了奇瑞汽车，而该公司近期在港股上市并带来了股票公允价值变动。尽管主业规模同步扩大，但一次性收益对利润贡献显著。投资者需理性看待业绩 " 大增 "，关注剔除该影响后的主营盈利能力，以更准确地评估公司长期价值。

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