瑞财经 吴文婷 近日，苏州江天包装科技股份有限公司（以下简称 " 江天科技 "）披露北交所 IPO 第二轮审核问询函的回复，保荐机构为国投证券股份有限公司。

根据申请文件及问询回复：2023 年公司向第一大客户养生堂 / 农夫山泉销售额同比增长 82.98%，主要系东方树叶系列标签销售收入增长，2024 年养生堂 / 农夫山泉以东方树叶为代表的即饮茶饮料销售额同比增长 32.27%，当年公司向其销售额下降 2.85%，2024 年公司东方树叶标签销售量与 2023 年基本持平，销售单价下调。

2023 年、2024 年联合利华销售额分别同比变动 -0.78%、1.94%，2023 年、2024 年公司向联合利华薄膜类不干胶标签销售额分别同比增长 27.57%、18.37%。 

据招股书显示，2025 上半年，养生堂 / 农夫山泉仍为公司第一大客户，销售占比为 42.02%。

北交所要求江天科技，说明报告期内公司向养生堂 / 农夫山泉、联合利华等主要客户收入波动与客户相应产品销售额变动趋势相反或波动幅度差异较大的原因及合理性，公司对主要客户产品销量与其相应类别产品产量、销量变动的匹配性，对第一大客户养生堂 / 农夫山泉供应份额是否下降，具体说明相较于该客户其他供应商的竞争优劣势，公司向主要客户销售额是否稳定可持续，是否存在被其他供应商替代的风险，充分揭示主要客户依赖风险并进行重大事项提示。

对此，江天科技表示，报告期内，公司对养生堂 / 农夫山泉标签供应份额呈现先升后降再回升的趋势，未出现持续性下降。与养生堂 / 农夫山泉同类标签的其他供应商相比，公司具有突出的竞争优势，能够深度参与其标签的更新迭代和创新开发，有效满足其对标签供应及服务及时性的需求，在长期服务过程中建立了较高的竞争壁垒；同时，公司的竞争劣势主要系目前产能较为紧张，产能扩充存在阶段性滞后，对承接养生堂 / 农夫山泉业务造成一定影响。 

公开资料显示，江天科技主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售，致力于为客户提供承印材料选取、色彩和油墨方案定制、工艺方案设计和优化，以及高效稳定生产供应的标签一体化综合解决方案。

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