当地时间 10 月 27 日，美股三大指数齐涨，均刷新历史新高。截至发稿，道琼斯指数涨 0.42%，纳斯达克指数涨 1.49%，标普 500 涨 0.85%。

大型科技股涨多跌少，截至发稿，特斯拉涨 3.44%，英伟达涨 2.42%，谷歌涨 2.38%，脸书涨 1.64%，亚马逊涨 1.18%，微软涨 1.77%，苹果涨 1.05%。

现货黄金向下跌破 4000 美元 / 盎司，为 10 月 10 日以来首次，日内跌幅扩大至 3.32%。现货白银跌超 5%%，报 46.139 美元 / 盎司，创 10 月 2 日以来新低。

热门中概股多数上涨，截至发稿，纳斯达克中国金龙指数涨 1.79%。费城半导体指数涨 2.77%，高通股价一度涨超 20%。

消息面上，高通推出人工智能芯片，在数据中心市场与英伟达展开竞争。高通 AI200 和 AI250 预计分别于 2026 年和 2027 年投入商业使用。沙特人工智能公司 Humain 与高通宣布将在沙特阿拉伯部署先进的人工智能基础设施，以提供全球 AI 推理服务。该项目是两家公司于 2025 年 5 月沙特 - 美国投资论坛上宣布合作的后续，旨在将沙特定位为全球人工智能中心。

据悉，本周将迎来美股财报季最繁忙的一周，预计有超过 170 家公司发布财报，其中包括美股 " 科技七巨头 " 中的微软、苹果、谷歌母公司字母表、亚马逊和 meta。有机构预计，" 科技七巨头 " 本季度利润增长率将在 16% 左右，其他标普 500 指数成分股公司的平均利润率为 8% 左右，尽管科技巨头们利润增速有所收窄，但仍显著高于整体水平。

人工智能热潮是近年来美股上涨的主要动力之一，作为 AI 行业的核心参与者，这些科技企业的营收状况备受市场关注。另外，医保巨头联合健康、美国制药公司礼来、两大石油巨头埃克森美孚与雪佛龙等也将在本周发布财报。

美联储本周或再度降息

当地时间本周三，也就是 10 月 29 日，美联储将公布最新的利率决议，市场普遍预期美联储将再次降息 25 个基点，把联邦基金利率下调至 3.75%~4.00% 区间，尤其是在近期美国通胀数据低于预期之后。

另外，市场将重点关注美联储主席鲍威尔随后召开的新闻发布会，从他的措辞中判断未来的降息幅度和节奏，投资者普遍预期美联储将在 12 月再次降息。此外，欧洲央行、日本央行以及加拿大央行也将在本周公布最新的利率决议，市场普遍预计欧洲央行、日本央行均将维持现行基准利率不变。

今年前八个月，美联储政策制定者曾一直保持按兵不动，以等待评估关税及其他政策调整对经济的影响。今年夏季招聘大幅放缓后，官员们于 9 月决定将基准利率下调 25 个基点。在当月发布的点阵图中，他们预测年底前还将再降息两次。

眼下，尽管市场仍担忧关税可能加大通胀压力，但近期美国劳动力市场显现疲软迹象，市场已完全计价美联储降息的预期。同时，由于美国联邦政府停摆导致多项经济数据推迟发布，市场将关注周二公布的 10 月消费者信心指数。

本周五，美国将发布 9 月核心个人消费支出价格指数，此前的数据显示，美国 8 月核心 PCE 同比增速维持在 2.9% 的高位，超过美联储 2% 的目标。本周四，美国还将公布三季度实际 GDP 数据。

上周五公布的最新 CPI 数据显示，美国 9 月核心通胀增速创三个月新低。这虽然强化了美联储本周降息的计划，但物价降温进程整体停滞的态势，并不足以支撑美联储未来进一步降息的理由。

图片来源：财联社

富国银行经济学家 Nicole Cervi 表示，" 这份数据将使美联储在 10 月份保持宽松倾向，但通胀的基本面其实并没有真正改变。"

投行看好新兴市场的机会

随着美联储启动降息，货币政策持续转向宽松。富达国际表示，在美联储近期启动降息后，他们的战术资产配置立场已转向对风险资产持更积极的看法，由此高配股票并扩大配置范围。富达国际认为，尽管目前美国通胀仍高于目标水平，但美联储不太可能因此而中断宽松周期，政策环境日益利好风险资产。

在权益投资方面，富达国际维持对新兴市场股票的积极观点。他们表示，对中国股市更为坚定，预计有更多消费刺激措施落地并提振需求，同时 " 反内卷 " 政策有望改善工业利润率。

在债券投资方面，富达国际维持看多新兴市场债券。富达国际认为，新兴市场经济体大多基本面稳健，当前环境适合获取利差收益，同时，新兴市场债券的估值也优于发达经济体的投资级债券。而美元进入弱势通道，也将进一步提振新兴市场政府债券的吸引力。

施罗德基金的副总经理安昀也表示，随着美联储重启降息，全球流动性环境逐步转向，大类资产定价逻辑面临重塑。展望未来，他预计新兴市场权益类资产有望受益于估值优势与弱美元环境，而债券市场短期内仍将面临一定的压力。

（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

编辑|||金冥羽 杜恒峰

校对 | 许绍航

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