瑞财经 严明会 近日，招商证券国际发布研报称，下调长城汽车 ( 02333 ) 2025-2027 年盈测 2%/5%/4%，反映新车型推出及海外渠道开拓提升销售费用预测，同时海外业务占比增加，致使集团税率上升，下调目标价 8%，由 26 港元降至 24 港元，维持 " 增持 " 评级。

报告表示，集团多因素拖累第三季利润，受俄罗斯费用递延、汇兑及海外税率扰动。但集团高端品牌 " 魏 " 明年指引乐观，将在 2026 年挑战月交付 6 万台。

出口业务亦有望强劲增长，集团预计今年出口冲击 50 万台，2026 年增长亦不低于 20%。欧洲市场则预计于 2026 年第二季推 EC15 车型，以开拓新市场。

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