证券之星消息，2025 年 10 月 28 日国轩高科（002074）发布公告称公司于 2025 年 10 月 28 日接受机构调研。

具体内容如下：

问：前三季度的出货量多少 ? 动力和储能占比多少 ?

答：前三季度公司动力及储能总出货量 63GWh 左右 , 其中动力占比约 70%, 储能出货占比约 30%。

问：公司动力电池出货量增速的主要来源是什么 ?

答：公司动力电池出货量增速的主要来源于以下三个方面一是新客户的成功导入 , 为公司带来了新的业务增长点 ; 二是产品结构的持续优化 , 中高端乘用车占比显著提升 , 同时商用车出货量大幅增长 , 特别是重卡领域表现突出 ; 三是新能源汽车单车带电量的稳步提升 , 进一步推动了公司动力电池的整体出货量增长。

问：公司怎么看国内大储增长的持续性和需求空间 ?

答：储能 136 号文件实施后 , 国内储能行业转向市场化驱动 , 经济性配置跃升为行业核心驱动力 , 同时 , 政策持续优化 , 国内大储市场增长持续性较强 , 需求空间广阔。

问：储能电池结构性紧缺 , 公司的新增产能规划 ?

答：公司储能电池订单充足 , 为了满足市场需求 , 同时为未来产品迭代做好准备 , 正加速推进唐山、金寨等基地的储能产能扩建。随着新产能的逐步释放 , 储能电池的出货量将大幅提升 , 进一步满足市场需求。

问：公司全固态电池的进展情况如何 ?

答：公司持续坚定地加大对全固态电池的研发投入 , 以推动其在乘用车领域的应用为主要目标 , 技术稳步提升 , 电池性能不断优化。今年上半年 , 金石全固态电池已实现中试线落地和内部装车路测 , 目前已启动 2GWh 量产线的设计工作 , 力争今年年底前完成设计定型。

问：公司的 G 垣准固态电池装车进度如何 ?

答：G 垣准固态电池已基本具备量产能力 , 正根据客户的特定需求开展验证工作 , 以确保顺利实现批量供货。G 垣准固态电池 "001" 号测试车行驶里程已近 2 万公里 , 多家车企的适配车型测试稳步开展 , 大客户夏标测试顺利过关 , 即将开展冬标测试 , 车企对电池性能及测试数据均给予高度认可。具体装车信息 , 请持续关注工信部发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》和各车企的新车配套信息。

问：公司目前有效产能及未来的产能规划是怎样的 ?

答：公司目前的在产有效产能大概 130GWh 左右 , 到 2027 年公司规划产能 300GWh。结合市场需求及拓展情况 , 公司新增产能主要聚焦于以快充和大尺寸储能电芯为代表的第三代、第四代等新一代电池。

问：大众项目何时装车 ?

答：根据工信部第 400 批次《道路机动车辆生产企业及产品公告》, 公司已为大众安徽旗下的 " 与众 07" 配套动力电池 , 即将开启对大众的正式量产装车。

问：公司怎么看待上游材料的涨价情况 , 如何应对 ?

答：上游材料价格主要受供求关系影响 , 未来价格走势将随厂商产能扩张和市场需求变化而波动。公司凭借全产业链布局 , 一方面保障供应链安全 , 另一方面发挥供应链自主配套的成本、质量及交付等优势 , 同时提升自身绿色发展水平。

问：三季度汇兑的波动对公司盈利上有何影响 ?

答：人民币汇率上升 , 影响了公司所持外币资产折算人民币金额 , 产生了汇兑损失。公司积极关注国际外汇市场动态 , 通过外汇衍生品交易适度开展外汇套期保值业务 , 以有效对冲外汇风险对公司经营业绩的影响。

问：公司对四季度出货的展望 ?

答：从市场需求及订单量来看 , 四季度排产持续增长 , 产能利用率处于高位水平。公司业务快速发展 , 并展现出良好的增长态势 , 我们对未来的发展充满信心。

国轩高科（002074）主营业务：动力锂电池系统、储能电池系统和输配电设备。

国轩高科 2025 年三季报显示，公司主营收入 295.08 亿元，同比上升 17.21%；归母净利润 25.33 亿元，同比上升 514.35%；扣非净利润 8537.77 万元，同比上升 49.33%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 101.14 亿元，同比上升 20.68%；单季度归母净利润 21.67 亿元，同比上升 1434.42%；单季度扣非净利润 1250.7 万元，同比上升 54.19%；负债率 71.72%，投资收益 7834.71 万元，财务费用 10.47 亿元，毛利率 16.82%。

该股最近 90 天内共有 13 家机构给出评级，买入评级 8 家，增持评级 5 家；过去 90 天内机构目标均价为 51.82。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 7.12 亿，融资余额增加；融券净流入 136.6 万，融券余额增加。

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