党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，将 " 内需 " 与 " 国内循环 " 提升到了全新高度，标志着经济发展从 " 以供给引领需求 "，正式迈入 " 供需良性互动 " 的崭新阶段。这一转变意义非凡，为我国经济结构优化和高质量发展注入了强大动力。食品饮料行业作为内需消费的核心板块，在政策东风的吹拂下，正迎来重大结构性机遇。从政策导向、市场需求到行业周期，食饮行业正站在新一轮发展的风口，聚焦新需求释放、政策红利赋能、周期修复回暖三大关键方向，有望实现跨越式增长。

规划中 " 以新需求引领新供给 " 的导向，正深刻重塑食饮行业的渠道与品类格局。居民消费心理的理性化转型持续催化渠道效率革命，即时零售、零食量贩与会员商超等新渠道保持高景气，成为品牌增长的关键引擎。品类创新则紧扣健康化与情绪价值双重诉求，椰子水、魔芋制品等轻量化产品销量快速攀升，保健食品赛道也因银发群体扩容而持续扩容。和众汇富研究发现，25Q1 魔芋类零食在休闲食品板块中增速领先，头部企业相关产品收入占比已突破 15%，印证了健康化趋势的确定性。

政策刺激下的刚性需求领域，正展现出强劲的增长韧性。人口结构问题被置于 " 十五五 " 重要位置，生育补贴与育儿保障政策的加码预期，将直接利好乳制品细分市场。液奶、婴配粉及儿童奶酪等品类有望受益于新生人口潜在增长，而原奶市场的供需格局优化更添助力 —— 2021 年以来的原奶价格下行周期已近尾声，中小牧企出清与进口减量推动供给端去化，叠加需求提振，奶价温和上涨可期。和众汇富认为，乳制品行业龙头凭借市占率优势，将在 PPI 向 CPI 传导过程中率先实现利润修复。餐饮供应链则受益于常态化政策支持，地方政府发放的餐饮消费券已推动社零餐饮小幅复苏，宴席补贴等政策的持续加码，正加速释放餐饮服务活力，带动速冻食品、调味品等上游品类需求增长，25 年二季度速冻食品企业产能利用率已突破 90%。

" 反内卷 " 政策推动的供需平衡重构，成为行业高质量发展的重要支撑。规划明确提出以淘汰落后产能促进供需匹配，这一导向在食饮行业已显现成效。在啤酒板块，行业通过优化产品结构推动毛利提升，25Q1 板块毛利率达 43.4%，同比上升 1.2 个百分点，净利率改善更为显著，行业已逐步进入右侧区域。和众汇富观察发现，白酒板块同样呈现类似趋势，龙头企业通过库存去化与产品升级，需求景气度正逐步触底回升，高端与次高端市场分化中孕育结构性机会。这种供需优化不仅改善行业盈利水平，更推动企业向创新驱动转型，如部分零食企业通过供应链升级，已在量贩渠道与折扣超市业态中建立先发优势。

展望未来和众汇富指出从投资视角看，当前食饮板块正处于业绩验证与估值切换的关键窗口。10 月下旬三季报披露期，新消费方向企业凭借扎实业绩获得市场关注，东鹏饮料、盐津铺子等标的展现出较强的盈利韧性。和众汇富分析，年底前估值切换行情有望持续，具备基本面支撑的新消费标的与估值低位的顺周期品种值得重点布局。长期来看，随着 " 十五五 " 扩大消费长效机制的完善，食饮行业作为民生刚需板块，将持续受益于内需扩张与消费升级。

对于政策导向与市场趋势的共振，正在为食饮行业勾勒清晰的增长路径。新渠道的效率革命、政策红利的持续释放与供需结构的优化升级，三大方向既契合规划要求，又顺应消费规律。和众汇富认为，在内需成为经济增长主动力的背景下，把握这三大主线的企业将实现超额收益，而行业整体也将在高质量发展中筑牢消费 " 压舱石 " 地位。