欧元区三季度 GDP 超出市场预期，但成员国之间的表现分化加剧：法国增速创近三年最高，德国经济陷入停滞。

根据欧盟统计局周四公布的初步数据，欧元区三季度 GDP 环比增长 0.2%，超过经济学家预期的 0.1%，也好于二季度的 0.1% 增幅。

法国统计局 Insee 周四早些时候公布，欧元区第二大经济体法国三季度 GDP 环比增长 0.5%，创下 2023 年以来最快增速，尽管该国近期经历政治动荡，这一表现仍超出预期。相比之下，德国和意大利三季度经济均未实现增长，德国三季度 GDP 环比持平，虽然避免了技术性衰退，但已连续 14 个季度处于低增长、零增长或经济收缩状态。

数据公布后，欧元兑美元汇率小幅回落，日内跌 0.43%。市场焦点现已转向欧洲央行周四晚些时候的政策会议，普遍预计连续第三次将利率维持在 2% 不变。

成员国表现严重分化

在已公布数据的国家中，葡萄牙成为欧元区表现最佳的经济体，三季度 GDP 环比增长 0.8%，得益于强劲的国内需求和旅游业支撑。

在更广泛的欧盟范围内，瑞典以 1.1% 的增速领跑，捷克紧随其后增长 0.7%。立陶宛则出现 0.2% 的收缩，爱尔兰和芬兰均下降 0.1%。

欧元区三季度 GDP 同比增速从 1.5% 放缓至 1.3%，但仍略高于经济学家预测的 1.2%。整个欧盟的表现略好，环比增长 0.3%，同比增长 1.5%。

Cranfield University 经济学教授、MHA 经济顾问 Joe Nellis 表示：" 欧元区经济继续缓慢前行，而非陷入收缩。"

他指出，三季度消费需求出现初步改善，通胀缓解和工资小幅上涨为家庭提供了一些缓解。服务业保持稳定，但制造业和出口继续表现不佳，受到全球需求疲软和持续成本压力的拖累。

德国经济持续低迷

德国经济在三季度陷入停滞，此前二季度收缩 0.2%，出口下降是主要原因，美国提高贸易关税加剧了这一趋势。

德意志银行经济学家 Robin Winkler 表示，德国四季度前景 " 更好 "，因为总理 Friedrich Merz 通过债务融资增加国防和基础设施支出的计划正在实施。自 7 月以来实施的针对企业的新税收激励措施 " 似乎正在产生初步效果 "。

Nellis 指出，欧元区最大的两个经济体 " 继续争夺 ' 欧洲病夫 ' 这一不光彩的头衔 "，德国和法国的持续表现不佳成为拖累整个地区的主要因素。