证券之星消息，2025 年 10 月 30 日思瑞浦（688536）发布公告称公司于 2025 年 10 月 28 日接受机构调研，银河基金、宁泉资管、宏利基金、重阳投资、鹏华基金、明河投资、太平资管、富国基金、嘉实基金、汇丰晋信基金、国融基金、汇添富基金、广州产投、太平基金、中银基金、UG Investment、其他 176 家机构、南方基金、华夏基金、财通基金、中泰资管、摩根士丹利基金、禅龙资管、平安基金参与。

具体内容如下：

问：请公司介绍下第三季度各下游市场具体情况 , 并展望下后续趋势

答：2025 年第三季度 , 公司在汽车、泛通信、消费和泛工业四大下游市场均实现同比快速增长与环比持续增长。分市场具体情况如下 1、受益于产品放量与规模收入客户增加 , 汽车市场第三季度收入同比、环比均实现高增长 ;2、第三季度泛通信市场环比持续增长 , 光模块、基站、交换机及服务器等领域同比高增 ;3、凭借产品放量及新市场突破 , 第三季度消费市场表现良好 , 在移动电源、手表手环等市场业务增长较好 , 电池管理芯片份额持续提升 ;4、工业市场在二季度高基数基础上环比继续增长 , 表现稳健。目前渠道库存、存货周转与订单可见度等信息为全年业绩目标的达成提供了较好支撑 , 四季度公司将持续努力 , 密切关注市场动态 , 力争交出好业绩。

问：关注到公司第三季度毛利率开始升 , 想下原因以及后续的毛利率趋势

答：公司 2025 年第三季度综合毛利率为 46.60%, 环比提升 0.26 个百分点。分主体看 , 母公司毛利率继续稳健表现 ; 创芯微方面 , 受益于部分高毛利率新产品的逐步放量及成本优化 , 第三季度单体毛利率表现较为亮眼 , 环比提升至 40% 以上。公司将持续通过产品结构及成本优化 , 争取维护毛利率的稳健表现 , 并改善中长期毛利率表现。

问：第三季度公司净利率继续升 , 请公司解读下变化原因 , 并展望后续趋势

答：2025 年第三季度 , 公司实现归属于上市公司股东的净利润为 6032.32 万元 , 环比增长 20.35%。因实施新的股权激励计划 , 第三季度新增股份支付费用 1000 多万元。第三季度 , 剔除股份支付费用影响后的净利润为 8072.79 万元 , 同比增加 1.16 亿元 , 环比增长 37.99%。第三季度单季度净利率为 10.37%, 环比二季度提升 0.87 个百分点。净利率趋势受到营收增速、毛利率、费用率等多个因素的综合影响。首先 , 第三季度营业收入环比继续实现双位数增长 , 同时综合毛利率环比略有提升 , 为毛利润提升提供了支撑 ; 期间费用方面 , 研发费用、管理费用及销售费用金额环比增长 , 但受益于营收的增长 , 第三季度研发、销售及管理费用率均进一步下降。总体看 , 营收的持续增长、稳健的毛利率表现与显著的经营杠杆效应综合作用 , 使得今年公司净利率持续改善。后续 , 对未来做积极投入和布局的同时 , 公司会努力谋求强劲的营收增长来覆盖并消化相关费用 , 从而在动态投入中维持并持续优化公司的整体盈利能力。

问：公司本次还披露了一项可转债转股的公告 , 请公司介绍下相关情况及该事项对公司的影响

答：2024 年 10 月份 , 公司向创芯微核心管理人员及相关员工持股平台发行了总金额人民币 3.83 亿元的可转换债券作为支付收购对价的一部分。上述可转债期限 4 年 , 票面利率 0.01%/ 年 ( 单利 ) , 每年付息一次。完成收购以来 , 公司与创芯微之间的业务及团队融合工作持续推进 , 双方团队在研发布局、市场开拓、质控及供应链建设等方面展开协同。2025 年前三季度 , 公司业务整体呈现出良好发展态势 , 创芯微在产品、市场等方面也取得诸多积极突破。随着融合的深入推进 , 创芯微团队基于对公司未来发展前景的坚定信心 , 选择对约 3.4 亿元的可转债实施转股 , 转股价格为 158 元 / 股 , 本次完成转股数量约 215 万股 , 本次实施转股的可转债金额比例占全部可转债金额的近 90%。对于公司而言 , 本次可转债转股后 , 公司总股本扩大 , 所有者权益增加 , 同时将减少公司有息负债及未来计提的财务费用 , 公司资产负债率下降 , 对未来净利润有正向影响。本次转股完成 , 是思瑞浦与创芯微迈向深度融合的重要里程碑 , 将有利于双方之间全面、深入融合的持续推进。思瑞浦会倾力打造一个开放、包容且激励充分的平台 , 力争让每一位员工都能心有归属 , 力担其责 , 为公司共同利益 , 而奋斗。

思瑞浦（688536）主营业务：模拟集成电路产品的研发与销售。

思瑞浦 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 15.31 亿元，同比上升 80.47%；归母净利润 1.26 亿元，同比上升 227.64%；扣非净利润 8290.9 万元，同比上升 149.03%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 5.82 亿元，同比上升 70.29%；单季度归母净利润 6032.32 万元，同比上升 282.31%；单季度扣非净利润 4521.39 万元，同比上升 180.39%；负债率 13.72%，投资收益 3276.46 万元，财务费用 -132.94 万元，毛利率 46.46%。

该股最近 90 天内共有 11 家机构给出评级，买入评级 7 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 194.61。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 2.72 亿，融资余额增加；融券净流出 64.37 万，融券余额减少。

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