证券之星消息，根据市场公开信息及 10 月 31 日披露的机构调研信息，兴业基金近期对 5 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中际旭创 （兴业基金参与公司电话会议）

调研纪要：2025Q3 公司营收 102.16 亿元，毛利率 43%，归母净利润 31.37 亿元，环比显著增长。800G 出货量持续增长，1.6T 已开始部署并增加订单，预计 2026-2027 年大规模上量。硅光比例和良率持续提升，产品结构优化推动毛利上升。在建工程增至近 10 亿，主要用于扩产，产能仍紧张，将持续投入。光芯片供应较紧，已提前锁定资源。Q3 税率升至 8% 因计提 " 支柱二 " 所得税。海外扩产面临挑战，但已提前布局。Scale-up 场景需求增长快，2027 年有望落地 LPO/XPO/NPO 方案。800G 产线回收期约 2-2.5 年，1.6T 预计相近。

2）可孚医疗 （兴业基金参与公司特定对象调研 & 电话会议）

调研纪要：呼吸机销量自 6 月下旬起快速增长，Q3 成收入重要驱动力，新一代产品将支持云端互联。健耳听力前三季度大幅减亏，新款骨传导助听器将在进博会发布。喜曼拿整合顺利，可孚品牌进入香港市场，海外 B2B 订单稳步提升。核心增长品类包括呼吸机、助听器、背背佳等。公司推进 AI+ 家用器械战略，设备数据将接入健康管理平台。前三季度毛利率提升至 53.35%，产品结构持续优化。销售费用率未来有望回落，研发投入略有增加，多个新品将陆续上市。公司投资纽聆氪医疗和力之智能，布局脑机接口领域。

3）德赛西威 （兴业基金参与公司特定对象调研 & 电话会议）

调研纪要：公司 2025 年前三季度营收 223.37 亿元，归母净利润 17.88 亿元，毛利率 19.70%，经营现金流净额 22.60 亿元，其中第三季度营收 76.92 亿元，归母净利润 5.65 亿元，毛利率 18.51%。研发费用率为 8.79%，持续投入算法与软件领域。传感器业务快速增长，已获长安、吉利、上汽大众、RENULT、HOND、东风日产等新项目订单。无人车业务实现技术协同与场景落地，客户结构更加均衡，高价值产品占比持续提升。

4）中航高科 （兴业基金参与公司业绩说明会 & 电话解读会）

调研纪要：公司生产组织仍维持稳定节奏，依托现有订单和长期协议保障中长期需求。存货约 85 亿元，处于合理区间，匹配主机需求。三季度因主机节奏调整致收入利润同比下降，四季度仍需观察。年初 14% 收入增长目标受主机需求变化影响，全年计划将结合实际情况研判。毛利率保持稳定，通过降本增效与科技创新保障盈利。预浸料市占率超 95%，技术积累深厚，竞争优势明显。深圳轻快世界营收占比较低，已在适航客户中供货。优材百慕前三季度收入 1.4 亿元，研发投入超 1600 万元，持续推进国产化能力建设。

5）佐力药业 （兴业基金参与公司电话会议）

调研纪要：乌灵胶囊已覆盖 15000 多家医院，部分省份集采接续尚未执行，预计明年保持稳健增长。百令系列在 30 个省份推进集采，百令片覆盖约 4000 家医院，有望通过以价换量显著增长。院外渠道深化连锁药店、O2O 及电商合作，打造慢病管理模式。中药饮片集采扩容至近 100 个品种，公司通过溯源体系、科研合作和新剂型提升竞争力。计划年底推出至少 1 款乌灵菌大健康产品，明年上线首款特色产品。院内销售费用率下降，院外投入增加，将动态管理费用配置。三季度毛利率下滑因产品结构变动及集采降价影响。应收账款增加因收入增长及医院客户账期较长，周转天数符合授信政策。

兴业基金成立于 2013 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 4171.34 亿元，排名 27/211；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 2450.14 亿元，排名 24/211；管理公募基金数 207 只，排名 34/211；旗下公募基金经理 27 人，排名 49/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为兴业研究精选混合 A，最新单位净值为 1.83，近一年增长 44.39%。

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