瑞财经 刘治颖  " 茅五汾泸 " 格局重新洗牌。

10 月 30 日，五粮液 ( SZ000858 ) 发布 2025 年三季度报告。

2025 年前三季度，五粮液实现营业收入 609.45 亿元，同比下降 10.26%；归母净利润为 215.11 亿元，同比下降 13.72%。

其中第三季度，五粮液营业收入为 81.74 亿元，同比下降 52.66%；归母净利润为 20.19 亿元，同比下降 65.62%。

从头部白酒企业来看，贵州茅台第三季度营收以 390.64 亿元位列第一，五粮液营收被山西汾酒反超——后者同期实现营收 89.6 亿元，五粮液以 81.74 亿元营收位列第三，泸州老窖以 66.74 亿元营收位列第四。

在归母净利润方面，贵州茅台第三季度以 192.24 亿元稳居首位，五粮液以 20.19 亿元位列第四，落后于泸州老窖的 30.99 亿元和山西汾酒的 28.99 亿元。

对于第三季度业绩下滑原因，五粮液在公告中指出，营业收入下降主要因白酒行业处于深度调整期及有效需求恢复不及预期等因素综合影响；净利润下滑则主要源于营业收入下降及公司为应对市场变化加大投入等综合影响。

相关公司：泸州老窖 sz000568, 五粮液 sz000858