文 | 柒财经

资产超 6000 亿的湖南银行放大招！

近日，该行公告称，证监会已批复同意公司向特定对象发行 10 亿股普通股。按照此前反馈意见，湖南银行本次发行对象共 9 名，均为国有主体。

值得一提的是，在 2023 年 2 月更名揭牌伊始，湖南银行便提出 " 计划 5 年内上市 " 的目标。

此番定增方案获批，也因此被外界视为是湖南银行冲刺上市的重要布局。

常言道，打铁还需自身硬，觊觎资本市场的湖南银行实力几何？

▲图源：湖南银行官网

01  成长现波折

先看业绩表现。

当行业步入 " 深水区 "，湖南银行的成长轨迹也出现了一定的波折。

2025 年前三季度，湖南银行实现营收 80.93 亿元，较上年同期减少 4.05 亿元，降幅 9.64%；实现净利润为 27.04 亿元，较上年同期微增 0.77 亿元，增幅 2.96%。

▲数据来源：湖南银行财报

而在 2025 年上半年，湖南银行首次出现自更名挂牌起，营收和净利润 " 双降 " 的局面。

简单计算，其中的 Q3，湖南银行录得营收 24.91 亿元，同比 2024 年 Q3 的 29.48 亿元，劲减 4.57 亿元，降幅扩大到两位数—— 15.5%。

究其原因，或要归因于手续费及佣金净收入。2025 年上半年，湖南银行手续费及佣金净收入仅为 2.72 亿元，同比骤降 37.77%，成为拖累营收的 " 元凶 "，也表明其中间业务拓展面临挑战。

以长沙银行为参照物，虽然 " 老乡 " 的步履也在放缓，但至少还保持在上行通道。

财报显示，2025 年前三季度，长沙银行营收为 197.2 亿元，净利润为 65.57 亿元，同比分别增长了 1.29%、6%。

不难看出，无论是规模，还是势头，作为湘省唯一省级法人城商行的湖南银行都掉在长沙银行身后，且二者显现分化态势。

草蛇灰线，伏脉千里。湖南银行的疲软也不是没有兆头。

2024 年，湖南银行的营收将将往上冒了 0.01%，净利润增幅只有 1.48%，成长几乎已陷入停滞。

" 涨不动 " 背后，是湖南银行 " 自由落体 " 般的净息差。

中诚信评级报告揭示，2021 年— 2023 年，湖南银行的净息差从 2.53% 回落到 2.07%，并进一步回落到 2024 年的 1.63%，2025 年上半年略有回升，推算为 1.69%，但期间整体降幅仍高达 84 个基点。

根据国家金融监管总局发布的数据，2021 年— 2025 年上半年，商业银行的净息差从 2.08% 收窄到 1.42%，整体降幅为 66 个基点。

▲数据来源：中诚信报告、湖南银行财报等

及至 2025 年三季度末，湖南银行的净息差已下探至 1.46%。

随着两条曲线之间的 " 剪刀差 " 缩小，意味着湖南银行原本的净息差优势被迅速抹平，这导致公司的 " 基本盘 " —利息净收入承压，进而掣肘业绩大盘。

最直观的体现便是，2021 年— 2024 年，湖南银行的利息净收入从 98.91 亿元 " 瘦身 " 到 81.54 亿元，四年 " 掉肉 " 超 17 亿元，2025 年前三季度为 63.17 亿元，仍在萎缩中。

02  资产质量仍承压

业绩之外，湖南银行的资产质量亦难言乐观。

截至 2025 年 6 月末，湖南银行的不良贷款率为 1.66%，较 2024 年末微升 0.01 个百分点；拨备覆盖率为 177.11%，较 2024 年末微降 0.21 个百分点。

同样以国金融监督管理总局的数据为 " 镜 "，截至 2025 年 6 月末，商业银行的不良贷款率为 1.49%，拨备覆盖率为 211.97%，分别较 2024 年末下降 0.01 个百分点、提升 0.97 个百分点。

对比之下，湖南银行该两项指标的走势与大盘背道而驰，且不良贷款率高于行业均值 0.17 个百分点，拨备覆盖率低于行业均值 34.86 个百分点。

柒财经注意到，截至 2025 年 9 月末，湖南银行的不良贷款率继续上扬到 1.67%，早前 2022 年更是一度高达 1.89%。

该种态势反映出，湖南银行的资产质量有趋于恶化的迹象，但风险抵御屏障、资金 " 安全垫 " 却在变薄、变小。

而在不良贷款率微小变动的水面下面，是湖南银行更大的隐忧。

截至 2025 年 6 月末，湖南银行在房地产领域的不良贷款率达到 7.66%，较 2024 年末的 7.65% 微升 0.01 个百分点，显著高于公司整体不良贷款率；截至 2025 年 9 月末，其关注类贷款从 2024 年末的 71.54 亿元攀升至 75.64 亿元，可疑类贷款从 2024 年末的 7.34 亿元攀升至 14.1 亿元。

资本充足性层面，湖南银行也正承受考验。

截至 2025 年 9 月末，湖南银行核心一级资本充足率为 8.40%，较 2024 年末下降 0.3%；一级资本充足率为 9.65%，较 2024 年末下降 0.4%；资本充足率为 11.16%，较 2024 年末下降 1.17%。

尽管这一水平满足监管底线要求，但放大视线，湖南银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率，均处在行业尾部，也在一定程度上掣肘其扩张能力，并凸显其补给 " 弹药 " 的急迫性。

诚如中诚信国际的评级报告指出，2025 年以来，随着业务持续发展，湖南银行核心一级资本充足率和资本充足率均较年初有所下降，面临一定的核心一级资本补充压力。

湖南银行亦在官方声明中表示，开展增资扩股是 " 应对复杂经济环境、顺应监管要求、把握发展机遇的重要战略举措 "，将有效提升全行的资本充足水平，增强风险抵御能力和可持续经营能力。

03  行业掀起增资潮

事实上，2025 年至今，推进或完成定向增发的银行，不在少数。

受宏观经济深度调整，国内信贷需求偏弱，LPR（贷款市场报价利率）重新定价等因素影响，近年来银行的挑战前所未有。

该背景下，通过定向增发、配股、发债等方式引入资金 " 活水 "，愈发成为赛道成员，特别是中小银行应对周期压力、夯实经营底座的核心选择。

柒财经查阅天眼查并梳理，年内已有包括湖南银行在内，至少 9 家同业进行了定向增发。

2 月，烟台银行向烟台市及下辖各区县下属 16 家国有企业定向增发股份 19.72 亿股，累计募资 43 亿元，注册资本由 26.5 亿元增至 46.22 亿元。

同月，汉口银行完成 8.7353 亿股股份发行，总股本由 48.28 亿股增至 57.01 亿股，新增股份均由当地市（区）国企及省内国企认购。

6 月，天津滨海农商行和张家口银行先后拿到增资批函。

前者获批增加注册资本 28.55 亿元至 155.13 亿元，后者获批继续募集国有股份不超过 18 亿股。

7 月，上饶银行完成 12.44 亿股股份发行，总股本增至 44.36 亿股。

8 月，内蒙古银行完成 26.81 亿股股份发行，总股本变更为 84.06 亿股，新增股份均由内蒙古财信集团认购。

9 月，联合资信报告披露，武汉农商行 7.71 亿股增资事项正在流程中，增资方为 7 家武汉国资企业。经测算，增资完成后，该行国有股份持股比例将由 38.45% 升至 57.56%。

回到湖南银行，其增资举动也是当下中小银行寻求突围的一个缩影。

柒财经认为，资本补充固然紧迫，但这仅是生存与发展的 " 入场券 "。对于湖南银行而言，在行业性的增资潮中，如何解决自身特有的盈利与风控难题，实现高质量转型，才是决定其能否脱颖而出、成功冲线的关键课题。