周二，美元指数亚太时段一度突破 100 大关，为 8 月 1 日来首次。

（美元指数 1 分钟图）

本轮涨势的核心驱动力，源于美联储主席鲍威尔意外释放的鹰派信号，叠加日本、欧洲等主要经济体货币政策的相对疲软，以及美国国内政治僵局带来的避险需求共同作用。

此外，作为全球资产定价基石的 10 年期美国国债收益率飙升至 4.11%，利率的快速上行直接为美元指数的走强提供了最坚实的基础。

日元领跌非美货币，放大美元上行空间

美元的强势是相对的，其上涨在很大程度上也得益于非美主要货币的疲软，其中日元的表现尤为突出。

在上周的日本央行会议上，尽管通胀数据持续高于目标，但日本央行拒绝为 12 月加息提供明确指引，这一鸽派立场导致市场对日本央行收紧政策的预期迅速降温，引发日元遭到抛售。

美元兑日元汇率因此从 10 月底的 152 水平进一步走高至 154.32，日元的疲软为美元指数的上行提供了重要助力。

同时欧元区经济表现乏力，以及英国因生产力预测下调可能面临 200 亿英镑财政缺口等风险，也共同压制了欧元和英镑，反向推高了美元。

此外据华尔街见闻，一个意想不到的因素是美国联邦政府的持续关门。

这一政治僵局导致包括非农就业报告在内的一系列关键经济数据延期发布，在市场上制造了 " 数据黑洞 "。

在缺乏明确经济基本面指引的情况下，市场不确定性增加，分析认为投资者更倾向于持有具备高流动性与高收益特性的美元资产以规避风险。

后续走势聚焦美国经济数据与日本央行政策

在突破 100 大关之后，美元的后续走势将取决于两大关键变量。

首先是美国政府重新开门后发布的经济数据，尤其是就业和通胀指标。目前已有三位美联储官员公开表示反对进一步降息，理由是劳动力市场依然平衡且通胀过高。

因此，积压数据的好坏将直接影响美联储 12 月的决策，并决定此轮美元涨势能否持续。政府重启的时间点将直接影响数据的完整性，进而影响政策可见度。

其次，市场将密切关注非美货币的动向，特别是日本当局对日元贬值的容忍底线。

日本财务大臣片山皋月已发表口头干预，表示正以 " 高度紧急 " 的态度关注汇率的 " 单边、快速波动 "。

若美元兑日元汇率快速触及 155 等关键心理价位，可能引发日本央行直接入市干预，届时将对美元指数的强势构成压力。

分析认为从技术角度来看，美元指数已逼近 200 日均线阻力价位，短线存在调整概率。

（美元指数日线图，蓝线为 200 日均线）