东海证券指出，北美四大云厂商 2025 年第三季度资本开支合计 1133 亿美元，同比增长 75%，环比增长 18%，资源高度集中于 AI 基础设施的部署与建设。其中，谷歌资本开支同比增长 83.39%，微软计划将 AI 总容量提升 80% 以上，Meta 预计 2026 年资本支出增长将显著高于 2025 年，亚马逊过去 12 个月新增数据中心容量超过 3.8GW。高通宣布将推出 AI200 与 AI250 两款 AI 加速芯片，进军高端 AI 数据中心芯片市场，为英伟达主导的市场格局注入新的竞争与变数。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，国产化力度超预期。

科创芯片 ETF 国泰（589100）跟踪的是科创芯片指数（000685），单日涨跌幅超 20%，该指数从科创板市场中选取涉及芯片设计、制造及材料设备等核心环节的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片全产业链相关上市公司证券的整体表现。该指数具备高科技创新特征，其成分股涵盖 50 家科创板上市企业，受半导体产业周期影响较为显著。

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