证券之星消息，2025 年 11 月 4 日箭牌家居（001322）发布公告称公司于 2025 年 11 月 4 日接受机构调研，国海证券林昕宇 孙馨竹、交银基金张晨参与。

具体内容如下：

问：公司前三季度整个毛利率有比较大的改善 , 但净利润方面还有一定的压力 , 还请介绍公司在销售端的策略上的情况 ?

答：面对当前市场环境 , 今年公司以零售渠道建设为核心 , 深耕零售渠道的精细化运营管理 , 为此公司以店效倍增项目为核心抓手 , 向经销商持续赋能 , 分阶段推进店效倍增项目 , 经销商试点门店的店效显著提升 , 有效带动了公司经销零售收入的增长。下一步 , 公司将推动该项目由点及面 , 逐步覆盖更多门店 , 实现全面推广与持续增效。零售渠道的增长也带动了公司整体毛利率的提升 ,1-9 月毛利率 28.51%, 同比上升 2.09 个百分点 , 其中第三季度毛利率 26.86%, 同比增加 1.52 个百分点 , 净利润同比微增 , 主要是因为收入规模下滑导致期间费用率同比增加 , 期间费用金额同比基本持平 , 主要是销售费用同比有所增加。公司也将持续推进内部管理变革和降本增效工作 , 进一步改善毛利率 , 降低费用率 , 确保公司经营质量稳步改善。

问：公司四季度的主要经营举措

答：对于四季度 , 公司将继续以店效倍增项目为抓手 , 重点促进零售渠道的增长 , 同时将零售渠道的精细化管理模式逐步复制到其他渠道带动各渠道的改善 , 从而推动全渠道协同发展。同时 , 实施产品和营销双轮驱动 , 打造旗舰产品 , 提升产品力 , 以产品销售结构优化进一步带动毛利率的提升 ; 持续推进内部管理变革和降本增效工作 , 改善毛利率 , 降低费用率 , 确保公司经营质量稳步改善 ; 同时重点推进与某主流智能家居生态平台的合作 , 推进箭牌智能浴霸与智能花洒等新产品在线上线下渠道的销售 , 同时也将借助该平台的生态资源 , 提升公司在新产品策划、研发及上市流程等方面的内部运营能力 , 同时加快相关渠道资源的开发与布局 , 为公司未来在智能家居领域的拓展奠定基础。

问：公司海外收入占比较低 , 且上半年有所下降 , 未来公司在海外市场拓展的规划

答：公司在国内市场精耕细作的同时 , 持续推进国际化战略 , 加大对海外市场的战略投入。针对不同的市场特点 , 制定差异化的市场策略一方面 , 通过与当地经销商建立合作关系 , 加快专卖店及销售网点的布局 , 截至目前 , 公司已在多个重点海外市场开设线下门店 ; 另一方面 , 积极依托主流海外电商平台拓展线上销售渠道 , 并通过品牌合作等多渠道推进海外业务的发展。通过以上举措 , 公司在北美以外市场的收入增长明显 , 但受国际经贸环境变化影响 , 公司出口北美市场业务收入下降 , 导致总体境外收入同比下降。尽管海外市场的培育周期较长 , 短期内难以迅速见效 , 但公司将持续投入资源 , 稳步推进品牌建设、渠道拓展 , 夯实基础 , 力求实现海外业务的长期可持续发展。

问：国补政策对公司的影响

答：国补政策的实施有效促进了家居家装的消费 , 公司也积极把握国补政策机遇 , 优化销售结构 , 国补政策明确与否对公司经营策略有一定影响 , 但更重要是公司精细化管理的持续推进。

箭牌家居（001322）主营业务：一家集研发、生产、销售与服务于一体的大型现代化制造企业 , 致力于为消费者提供一站式智慧家居解决方案 , 生产产品品类范围覆盖卫生陶瓷 ( 含智能坐便器 ) 、龙头五金、浴室家具、浴缸浴房、瓷砖等全系列家居产品。

箭牌家居 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 44.72 亿元，同比下降 7.45%；归母净利润 3254.8 万元，同比上升 1.74%；扣非净利润 1045.37 万元，同比上升 923.23%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 16.35 亿元，同比下降 6.26%；单季度归母净利润 410.66 万元，同比上升 168.38%；单季度扣非净利润 -383.38 万元，同比上升 69.12%；负债率 48.68%，投资收益 760.0 万元，财务费用 3247.14 万元，毛利率 28.51%。

该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 3 家，中性评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 10.07。

以下是详细的盈利预测信息：

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