【华通白银网 11 月 5 日讯】•金价未能守住 4000 美元关口后回落。

•中国增值税调整冷却了零售需求，给金价带来了短期压力。

•技术上，黄金显示中性势头，4 小时相对强弱指标徘徊在 47 附近，表明盘整。

黄金周二继续承压，受美元走强和美联储谨慎态度的拖累。截至撰写本文时，黄金价格约为 3970 美元，当日下跌近 1%，此前从日内低点 3928 美元附近小幅回升。

从 10 月 20 日达到的创纪录高点 4381 美元修正后，黄金似乎正处于一个健康的盘整阶段。全球股市回落有助于限制金价的跌幅，风险偏好减弱为金价提供了一些支撑。然而，由于避险资金减少，以及美联储今年再次降息的预期减弱，上行空间仍然有限。

然而，由于持续的地缘政治和经济不确定性继续使投资者保持谨慎，整体上升趋势仍未改变。与此同时，美国政府长期关闭仍拖累市场情绪。

市场动向：美联储讲话后，交易员重新评估 12 月降息几率

•中国的黄金增值税新规促使银行停止了实物黄金赎回和新零售账户的开设，当局正采取行动，为国内黄金市场的投机需求降温。修订后的政策将某些黄金交易的增值税免税额从 13% 降至 6%，预计将暂时抑制零售购买，并可能对中国短期需求造成压力。

•美联储官员周一给出了不同的信号，一些人强调通胀风险，另一些人则强调劳动力市场正在逐渐降温。美联储理事丽莎 · 库克表示，通货膨胀率仍高于 2% 的目标，由于关税影响，明年可能会保持在高位。不过，她强调，政策需要保持 " 适当的重点 "，以恢复价格稳定。她补充称，鉴于就业下行风险上升，最近降息 25 个基点是合适的，但她重申，如果通胀证明更为持续，准备采取有力行动。

•芝加哥联邦储备银行 Austan Goolsbee 表示，他仍对提前降息感到不安，并认为通胀仍 " 令人担忧 "，而美联储理事 Stephen Miran 则警告称，" 仅从金融状况就对货币政策做出结论是错误的 "。Goolsbee 指出，目前进一步降息的门槛高于前两次会议，而 Miran 表示，美联储可能 " 在一系列降息 50 个基点后达到中性，但不需要降息 75 个基点 "，并称政策 " 尽管美联储降息，但仍被动收紧 "。

•根据美联储的最新言论，交易员们重新评估了 12 月降息的前景，因为政策制定者们发出了不同的信号。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，市场目前认为下次会议降息 25 个基点的可能性约为 70%，低于一周前的 94%，但略高于周一的 65%。

•瑞银表示，近期金价回落可能是暂时的，维持其对金价 4,200 美元 / 盎司的预估，如果地缘政治或市场风险加剧，金价可能升向 4,700 美元。瑞银指出，" 备受期待的回调已经暂停 "，并补充称，尽管价格动能减弱引发期货未平仓合约的第二次下跌，但 " 潜在需求仍然强劲 "，而且 " 没有抛售的根本原因 "。

技术分析：黄金缺乏动力，在 4000 美元下方继续盘整

黄金缺乏明确的方向性动力，在 4000 美元下方的窄幅区间内交易。在 4 小时图表上，金价在 50 均线处面临直接阻力位，该阻力位与 4,020-4,050 美元区域（支撑位转阻力位区域）密切相关。

该区域上方的持续移动可能为 100 期均线接近 4,107 美元铺平道路，后续买盘可能会将涨幅延伸至 4,150 美元区域。

下行方面，最初的支撑位位于盘中低点 3,928 美元，随后是 3,900 美元心理水平。4 小时图表上的相对强弱指标（RSI）位于 47 附近，表明中性偏向，并加强了当前范围内盘整的观点。

截止北京时间 09:40，华通现货白银定盘价报 11136 元。

        美国时间 11 月 4 日，全球最大白银 ETF —— iShares Silver Trust 的白银持仓量为 15167.64 吨，较前一交易日减少 22.18 吨。全球最大黄金 ETF — SPDR GOLD TRUST 的黄金持仓量为 1038.63 吨，较前一交易日减少 3.15 吨。。

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