今天的全球股市，可谓 4 月 7 号的重演。

几乎所有国家的股市，都吃到了一记重锤。

美国三大股指昨晚也是全线收跌，道指跌了 0.53%，标普 500 指数跌 1.17%，纳指跌 2.04% 重挫近 500 点。

欧洲斯托克 50 指数跌 0.27%，法国 CAC40 指数跌 0.52%，德国 DAX30 指数跌 0.6%。

亚洲这边，早盘开盘的时候，韩国综合指数跌幅达到 5%，日经 225 指数跌超 3%。

韩国股市甚至为了防止市场下跌过快，还暂停了市场程序化交易的卖单。

不仅是股市，就连黄金、石油和比特币，都出现了大规模的暴跌！

COMEX 黄金期货跌 1.81% 报 3941.30 美元 / 盎司，COMEX 白银期货跌 2.40% 报 46.90 美元 / 盎司。

WTI 原油期货 12 月合约跌 0.8%，报 60.56 美元 / 桶；布伦特原油期货 1 月合约跌 0.69%，报 64.44 美元 / 桶。

加密货币以太坊价格跌破 3100 美元，跌幅高达 14%；

比特币昨晚的价格也下跌超过 7%。

为什么突然之间，全球股市以及各类大宗资产都出现了大跌的情况？

一个重要原因是：

之前一路上涨的 AI 相关科技，这两天开始回调了。

昨晚美股英特尔跌幅超过 6%；

特斯拉跌幅超过 5%，市值一夜蒸发 802 亿美元；

老美科技股龙头英伟达，跌幅超过 3%，市值一夜蒸发了 1990 亿美元。

那为何科技股这两天开始下跌了呢？

因为市场开始大量出现质疑这一波人工智能热潮那些高估值科技股的声音，尤其是对 AI 相关行业的盈利潜力有质疑。

毕竟现在所有的 AI 应用都没有盈利的，全都是亏损，而大量芯片、半导体产业链的公司，比如英伟达，即便现阶段业绩不错、市值也越来越高，但是最后都需要有 AI 相关应用的盈利做背书，才能证明他们此刻的业绩有持续性。

所以，现阶段和 AI 相关所有科技股，本质上都是在画大饼。

但在大饼还没有兑现之前，这些公司的市值就已经透支了几十倍，市场自然会认为现阶段 AI 的估值会有泡沫。

因此，昨天这一波科技股的回调，是市场对这估值泡沫担忧的一次反应。

除了对科技泡沫的担忧这个原因之外，全球股市今天的大跌，还有另外一个更重要的原因是：

美元流动性出现了问题。

其实这个问题，我早在前两周的文章：里面就已经向各位预警过了。

如果你提前几天看到这篇文章，其实应该早有准备，也不会被今天全球股市的突然大跌感到意外。

美元流动性紧缺，有两个很明显的信号。

第一个信号是美国的隔夜 SOFR 利率，也就是银行隔夜拆解的利率。

10 月底美国的 SOFR 利率达到 4.22%，高于银行基准利率 3.75%-4%。

说明市场短期非常缺钱，短期拆解借钱的利率都要高于一般的贷款利率。

美元紧缺，另一个信号是美国财政部的 TGA 账户。

这个 TGA 账户，其实你可以当作是美国财政部的银行账户，

因为最近这段时间美国政府关门，所以财政部没有支出。

但是因为关门期间，美债还在继续发行。

所以这段时间，美国财政部的 TGA 账户只有收入没有支出，资金规模从关门前的 8000 亿美元飙升到了 1 万亿美元。

普通人账户里的钱越来越多，是好事；

但是政府财政部账户里的钱越来越多，却并不是好事。

因为这意味着政府部门正在从市场上抽水而不是放水，最后的结果就是导致市场上的美元流动性减少了 2000 亿美元。

因为美元是全球性的货币，美元流动性减少，自然就会导致全球市场的流动性都会出现问题，影响资产价格的走势。

我前两周的文章中，就已经给大家提到过：

一旦美元流动性风险增加，需要小心资本市场所有资产出现集体下跌的情况。

结果不出所料，今天全球股市就因为没有流动性出现了集体大跌，甚至黄金、比特币这些避险资产都出现大跌。

当然，今天市场也有一个例外，那就是咱们的大 A。

今天大 A 一反常态，没有和全球市场一起下跌，反而上证指数今天收盘还收获了一个上涨。

那为什么今天大 A 又顶住了压力，成为全球资本市场大跌日唯一的靓丽风景线呢？

主要原因在于，今天上午大盘抛压最重的时候，GJ 队托住了大盘。

也正因为上午有了 GJ 队资金的托底，市场上的活跃资金在下午才敢于买入最后把大盘拉红。

从资金情况看，此刻 GJ 队对于大 A 的影响力，在大 A 的历史上是前所未有的，也正因为有 GJ 队的护盘，大 A 才能罕见地走出独立于全球股市的走势。

但是，从更长的周期来看，如果美元流动性问题持续下去，到时候大 A 恐怕也很难独善其身。毕竟国内很多资金也会考虑外部的风险。

因此，虽然长期我们看好大 A 是牛市行情，但是短期接下来两个月，大 A 的走势依然有很大的不确定性。

接下来几周，我依然建议大家做好防守，先保存实力，等到大 A 进入流畅行情，外部的环境也稳定下来之后，再选择进攻的方向。

— END —

现阶段哪些板块是典型的防守板块，如果想要保存实力，重点应该关注哪些资产？

此外，接下来我们要如何配置资金，才能规避掉潜在的长期脱钩风险，做好资金的风险管控？

接下来哪些资产，有更大的确定性，能最大幅度地拿到收益？

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