证券之星消息，2025 年 11 月 6 日香飘飘（603711）发布公告称公司于 2025 年 11 月 5 日接受机构调研，广发证券、兴证全球基金参与。

具体内容如下：

问：冲泡业务收入下滑原因和后续规划？

答：冲泡业务销售额下滑，一方面，系受到外部消费环境变化的影响；另一方面，为维护渠道健康、增强渠道信心，公司于今年前三季度持续推进渠道库存消化工作，并于第三季度主动调整冲泡类产品出货节奏，致使整体出货节奏有所延后。

目前，公司渠道备货产品货龄新鲜、库存良性健康、经销商反馈积极。同时，在旺季到来前，在品牌营销端，公司将加强品牌传播赋能；在渠道端，公司正有序推进礼品市场的堆头陈列与渠道布局，为旺季销售提供支撑。

2、即饮类产品的销售情况和 Meco 果茶渠道发展规划？

今年前三季度，即饮类产品 Meco 果茶维持增长趋势，兰芳园冻柠茶销量有所下滑，主要原因在于公司对相关业务销售策略的调整。

Meco 果茶是即饮业务的核心，公司将继续做深做透以校园为主的原点渠道，努力挖掘在礼品市场、零食渠道市场机会，同时重视餐饮市场的开拓。

3、即饮产品在零食量贩渠道的合作情况？

公司非常关注零食量贩渠道的发展，积极拥抱新兴渠道。当前，公司直接合作的头部零食量贩系统的门店数量已经超过三万家。此外，还有一部分零食量贩门店通过经销商进行覆盖。

为了更加贴合零食量贩渠道的产品特点，除了公司自有品牌的原有产品进入零食量贩渠道以外，公司还推出了零食量贩渠道定制化的产品。目前，公司已与万辰系、很忙系、有鸣系分别推出了合作定制款产品。

4、即饮类未来发展潜力？

公司认为杯装即饮类产品的发展空间仍然较大。首先，公司的 Meco 果茶经过几年时间的积累，已经形成一定的消费者群体及心智基础；且 Meco 果茶的杯装形态具有一定的独特性，同市面上的瓶装饮品和现制茶饮领域不同，饮用场景差异化明显；未来，公司的即饮业务将围绕杯装形态做更多品类探索，如杯装咖啡、杯装奶茶等。

5、请介绍一下公司新品 " 古方五红 " 暖乳茶？

" 古方五红 " 暖乳茶是公司打造的首款养生功能性产品，源自中国传统养生理念 " 药食同源 "。" 古方五红 " 暖乳茶与浙江中医药大学合作开发，选用非遗 " 五红配方 " 熬制膏方，既拥有丰富的口感，又具有养生功能性价值，目前正在试销中。

6、公司今年业绩展望？

考虑到目前外部环境的不确定性较强，公司对全年的业绩保持谨慎的预期。公司旺季集中在春节前较短的周期，全年业绩受旺季表现影响较大。公司将积极做好旺季的相关工作，保障渠道及终端的销售节奏有序推进。

香飘飘（603711）主营业务：饮料相关产品的研发、生产和销售。

香飘飘 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 16.84 亿元，同比下降 13.12%；归母净利润 -8920.72 万元，同比下降 603.07%；扣非净利润 -1.07 亿元，同比下降 1752.64%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 6.49 亿元，同比下降 14.53%；单季度归母净利润 818.37 万元，同比下降 82.67%；单季度扣非净利润 462.39 万元，同比下降 87.64%；负债率 30.1%，投资收益 820.05 万元，财务费用 -1649.0 万元，毛利率 32.91%。

该股最近 90 天内共有 7 家机构给出评级，买入评级 2 家，增持评级 5 家；过去 90 天内机构目标均价为 15.39。

以下是详细的盈利预测信息：

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