证券之星消息，2025 年 11 月 6 日佛燃能源（002911）发布公告称公司于 2025 年 11 月 6 日接受机构调研，东吴证券、东方证券、东方红资管、万家基金、东方财富证券、华源证券、长江养老保险、弥远投资、朱雀基金、国泰基金、毅远基金、华富基金参与。

具体内容如下：

问：公司前三季度经营情况如何？

答：公司以 " 能源 + 科技 + 供应链 " 为发展方向，深耕城市燃气业务，不断深挖能源产业链禀赋，创新业务模式，积极拓展新能源业务，同时加大科技研发投入，积极推进供应链业务及其他延伸业务的发展。2025 年前三季度，公司经营情况稳健，营收利润均保持稳健增长。公司总资产为 210.52 亿元，较期初增长 9.01%；营业总收入为 235.01 亿元，同比增长 5.38%；归母净利润 4.90 亿元，同比增长 6.07%；扣除非经常性损益的归母净利润 4.80 亿元，同比增长 8.06%。

问：请公司介绍一下燃气板块的业务情况？

答：公司深耕城市燃气业务，不断强化基础设施建设，保障供气能力，稳中求进开拓燃气业务。公司合计已拥有 13 个区域管道燃气业务特许经营权，建立了集资源采购、接收、储运、销售一体化的天然气业务模式，在基础设施、资源供应、客户结构、区域布局等方面具备一定竞争优势。2025 年前三季度，公司天然气供应量 35.24 亿立方米。公司客户结构以工商业为主，终端用户结构丰富，辖区内拥有陶瓷、玻璃、铝型材、金属加工、纺织、家电等成熟稳健的大用户，抗风险能力强，形成优势互补、协同发展的市场格局。

问：未来气量展望？

答：佛山市目前已建成投产福能电厂、华电顺德、华电三水、高明大唐热电冷联产等天然气电力项目，与广州、深圳、东莞等城市相比，天然气发电设施建设仍有较大发展潜力。按照《佛山市能源发展 " 十四五 " 规划》，佛山市将加快推进天然气发电电厂项目的建设，稳步增长的市场需求将为天然气业务发展带来更多增长动能。

问：公司投资绿色甲醇的战略考量及项目优势是什么？

答：公司与香港中华煤气共同合资的投资平台收购的内蒙古易高煤化科技有限公司通过使用香港中华煤气专有气化技术已实现绿色甲醇的规模化生产，是亚洲领先利用气化技术规模生产绿色甲醇并连续三年取得欧盟 ISCCEU 及 ISCCPLUS 国际认证且已在欧盟生物燃料联盟数据库（UBD）注册的企业。目前已实现年产 5 万吨绿色甲醇并批量销售。项目计划总投资 100 亿元，将在全国布局绿色甲醇生产基地，打造产能合计为 100 万吨 / 年的绿色燃料及化工供应池。此外，公司所处珠三角区位优势明显，并拥有大型石化仓储基地和石化码头的资源，已开展成品油、燃料油、甲醇、生物柴油等能源化工产品为主的供应链业务。公司开展绿色甲醇项目可发挥现有产业资源互补和协同效应，同时可快速融入全球绿色船用燃料供应链体系，进一步增强公司整体竞争优势，促进公司长期可持续发展。

问：介绍一下公司绿色甲醇项目的最新进展情况。

答：公司拟向全资子公司广东佛燃科技有限公司增资 3.1 亿元，由其在完成收购弗立科思公司 100% 股权后，向弗立科思公司增资 31,000 万元人民币；由弗立科思公司按 50% 持股比例向 VENEX 公司同比例增资 31,000 万元人民币或等值外币，臻和绿源公司亦按同比例同等金额向 VENEX 公司进行增资，以最终实现满足佛山绿色甲醇项目的建设资金需求及 VENEX 公司和附属公司的营运资金需求的目标。此次增资用于投资建设位于佛山市三水区的 20 万吨 / 年绿色甲醇项目。

问：公司与中华煤气合作投资佛山绿色甲醇项目的优势？

答：佛山绿色甲醇项目地处粤港澳大湾区，区域内及周边地区拥有丰富的生物质资源，可为绿色甲醇规模化生产提供稳定的原料供应。此外，粤港澳大湾区拥有发达的港口网络（如广州港、深圳港、香港港），为绿色甲醇的加注和出口提供了理想条件，同时可辐射亚洲航运燃料市场。公司本次与香港中华煤气合作投资佛山绿色甲醇项目，有利于公司把握绿色能源市场机遇，加快新能源产业布局，对公司未来可持续发展具有积极意义。

问：请介绍 SOFC 的技术原理及优势是什么？

答：SOFC 是一种无需燃烧而通过高温电化学反应，将燃料化学能直接转换为电能的发电技术。SOFC 工作原理为利用固体氧化物电解质在高温下传导氧离子的特性，将空气中氧反应生成氧离子，氧离子穿过电解质与燃料反应生成水、二氧化碳，反应电子通过外电路形成电流实现发电。SOFC 具备发电效率高、可热电联供、使用燃料广泛（可用天然气、沼气、氢气、氨气等）、不依赖贵金属、清洁无污染、模块化（易于匹配客户用电需求的灵活拓展）等优势。

问：介绍一下公司供应链业务布局？

答：公司深耕经营区域内能源供应业务，持续聚焦于各类客户的用能需求痛点，充分发挥能源基础设施及资源优势，并协同石化仓储、码头、运输等优势资源，为涵盖央国企、地区性批发商、加油站终端等多种类型客户提供多层次、个性化的供应链服务。目前，公司经营品类已从天然气扩大至成品油、燃料油、沥青、生物柴油、甲醇、再生资源等产业链上多个细分品种，经营网络以覆盖珠三角为主、辐射沿海地区为辅。2025 年前三季度，公司供应链及其他业务收入 136.21 亿元，同比增长 20.67%。

问：介绍一下广州南沙供应链项目情况。

答：公司在广州南沙小虎岛投资了综合能源石化仓储基地和石化码头，其中仓储基地占地 750 亩，总库容 91.83 万立方米，126 个不同容量的储罐，能够高效装卸及存储多种能化产品，储存各类石油化工品种可多达 39 种。石化码头拥有 11 个泊位，是珠江口岸最大的专业石化码头 , 最大装船流量可达 3000m3/h。公司通过发挥南沙仓储及小虎石化码头作为珠三角大型石化仓储基地和物流设施的优势，积极推进成品油、燃料油、甲醇、生物柴油、沥青等能源化工产品为主的供应链业务，逐步形成以南沙仓储为中心的供应链网络。

佛燃能源（002911）主营业务：主要从事城市燃气业务、新能源业务、科技研发与装备制造业务、供应链业务、延伸业务。

佛燃能源 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 235.01 亿元，同比上升 5.38%；归母净利润 4.9 亿元，同比上升 6.07%；扣非净利润 4.8 亿元，同比上升 8.06%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 81.64 亿元，同比下降 0.16%；单季度归母净利润 1.81 亿元，同比上升 4.07%；单季度扣非净利润 1.73 亿元，同比上升 2.23%；负债率 54.43%，投资收益 1.79 亿元，财务费用 4338.49 万元，毛利率 6.06%。

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 2 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 13.34。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 8790.9 万，融资余额增加；融券净流入 14.99 万，融券余额增加。

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