11 月 6 日，据知情人士透露，原天风证券全球前瞻产业研究院联席院长、海外首席分析师孔蓉将加盟国联民生证券（601456.SH，下称国联民生），任研究院副院长，海外首席分析师。 

公开资料显示，孔蓉拥有诺丁汉大学本科与英国埃克塞特大学研究生学历，在证券研究领域深耕十五年，曾任职于光大证券、国元证券，连续 4 年（2021 年— 2024 年）蝉联新财富最佳分析师评选海外研究第二名。她长期专注于 TMT、人工智能及全球科技产业链等前沿赛道，覆盖港股与海外市场。 

2025 年 2 月，孔蓉曾提出，中国资产估值具有性价比，与全球主要市场相比，恒生指数的市盈率具备性价比。此外，对于 AI 行业，她认为，中国 AI 发展技术实力加速，目前相对是被低估的。而未来全球整体 AI 的发展可能在 25 年跟 26 年依然会延续。 

在孔蓉加盟国联民生之前，中国证券业协会披露的信息显示，10 月底，杨雨辰、曹睿、刘诗雨这三名孔蓉团队的分析师已经从天风证券转会民生证券。 

国联民生正值合并重组后强劲发展时期，一方面，整合进程不断推进，9 月下旬投行项目正式迁移、10 月完成集中交易系统整体切换，目前研究业务整合已进入收尾阶段。另一方面，在合并整合效应下，其业绩端实现了翻倍增长，最新发布的三季报显示，前三季度营业收入为 60.38 亿元，同比增长 201.17%；归母净利润为 17.63 亿元，同比增长 345.30%。 

在证券行业，研究所的核心价值往往依赖其市场认可度，这一认可度最直接的体现便是基金分仓佣金。Wind 数据显示，合并后的国联民生在分仓佣金上实现了排名的大幅度跃迁，以 4.6 亿元的分仓佣金收入排在行业第五。2025 年上半年的分仓佣金收入为 1.8 亿元，排在行业第六。 

此前，国联民生证券曾对合并后的研究业务提出的预期是：继续扩大研究覆盖和机构客户的双向覆盖，通过差异化、前瞻性的深度研究提升市场份额，推动研究影响力向头部梯队迈进。同时，巩固产业专家型研究特色，打造更具价值发现与推介能力的产品矩阵，为内外部客户的研判及投资决策持续输出高质量洞见。此外，纵深布局重点产业链，进一步强化对公司各项业务及政府部门的研究赋能，形成协同共振的研究生态，提升公司研究业务专业品牌影响力。 

此次孔蓉加盟国联民生证券，在增厚研究院的海外、前瞻性行业研究实力的同时，将如何与国联民生证券携手书写新故事，值得期待。