01. 宏观要闻

1、同比增长 3.6% 前 10 个月我国货物贸易进出口平稳增长

海关总署今天 ( 7 日 ) 对外公布，今年前 10 个月，我国货物贸易进出口平稳增长，进出口总值 37.31 万亿元，同比增长 3.6%。其中，对共建 " 一带一路 " 国家进出口 19.28 万亿元，同比增长 5.9%，占我国外贸总值的 51.7%。民营企业进出口 21.28 万亿元，同比增长 7.2%。

2、深交所：全力以赴抓好创业板改革落地

11 月 6 日，深交所副总经理李鸣钟在出席深圳创投日三周年活动时表示，当前，A 股市场发展势能不断积聚，稳的基础趋好，进的机遇难得。深交所将全力以赴抓好创业板改革落地，以高质量资本市场建设助力深圳市打造发展新质生产力的主阵地，更好地服务深圳高质量发展大局。

一是以更大力度支持深圳优质创新企业上市。持续加大市场培育力度，坚持 " 凡约必见 "，加强与拟上市企业的面对面沟通，坚定企业申报信心，支持优质科技企业适用创业板第二、三套标准申报。稳步推动在港交所上市的大湾区企业按照政策规定在深交所上市，为大湾区企业回深上市提供全方位、全流程服务。

二是以更大力度支持深圳产业高质量发展。加大科技企业再融资支持力度，支持符合国家重大战略方向、规范运作的创业板企业快速融资，引导上市公司将募集资金投向符合国家经济发展战略和产业导向的相关领域。推动 " 并购六条 " 落实落地，助力上市公司转型升级、做优做强，全力推动深圳 "20+8" 战略新兴领域产业集群能级提升。

三是以更大力度支持深圳企业拓宽多元融资渠道。深交所将进一步发挥债券市场、科技成果与知识产权交易中心功能作用，将更好地支持深圳机构和企业发行科创债、知识产权证券化等产品，支持深圳上市公司与创新企业对接全国优质科技成果，支持深圳高校院所、重点实验室等创新主体对接产业与创投资源。

3、美联储 12 月降息 25 个基点的概率为 70.6%

据 CME" 美联储观察 "：美联储 12 月降息 25 个基点的概率为 70.6%，维持利率不变的概率为 29.4%。美联储到明年 1 月累计降息 25 个基点的概率为 54.2%，维持利率不变的概率为 17.7%，累计降息 50 个基点的概率为 28.2%。

美联储理事米兰表示，预计美联储将在 12 月降息，希望以每次 50 个基点的幅度将利率调至中性水平；很多同事希望每次调整 25 个基点。并表示，无需降息 75 个基点，也无需弥补此前降息的不足。

02. 行业新闻

1、由计划全面转向市场 全国统一电力市场建设取得标志性成果

据财联社，从国家能源局了解到，随着 11 月初重庆、青海、四川三省 ( 市 ) 电力现货市场转入连续结算试运行，28 个省份现货市场均已进入连续运行，我国电力生产组织方式由计划全面转向市场，全国统一电力市场建设取得标志性成果。

2、2025 年游戏 IP 市场规模预计超 2750 亿元 跨领域 IP 增长迅猛

今日举行的 2025 年度游戏 IP 生态大会上发布《2025 中国数字娱乐产业 IP 发展报告》。《报告》显示，2025 年中国游戏 IP 市场实际销售收入预计达 2753.9 亿元，同比增长 2%。其中，原创游戏 IP 占据 49.2% 的市场；引进授权 IP 占据 43.6%；跨领域 IP 虽然仅占 7.2%，却是今年增长最迅猛的领域之一，预计规模同比增超 70 亿元。

3、谷歌瞄准英伟达定制芯片推出其最强大的人工智能芯片

据财联社援引消息，谷歌正在推出其最强大的 AI 芯片 Ironwood，未来几周将全面上市。TPU 已经开发了十年。Ironwood 是谷歌第七代张量处理单元 ( TPU ) ，最初于 4 月推出进行测试。据谷歌称，Ironwood 的速度比其前身快四倍多，主要客户已经在排队。

谷歌表示，人工智能初创公司 Anthropic 计划使用多达 100 万个新 TPU 来运行其 Claude 模型。谷歌表示，新的 Ironwood TPU 在单个吊舱中连接多达 9216 个芯片，消除了 " 要求最苛刻的型号的数据瓶颈 "，并使客户 " 能够运行和扩展现有最大、数据最密集的型号 "。

谷歌正处于一场超高风险的竞赛中，与竞争对手并肩作战 Microsoft、亚马逊和 Meta，构建未来的人工智能基础设施。虽然大多数大型语言模型和 AI 工作负载都依赖于英伟达的图形处理单元 ( GPU ) ，谷歌的 TPU 属于定制芯片类别，可以在价格、性能和效率方面提供优势。

03. 板块掘金

1、中信建投研报称，未来三年全球电解铝供需基本处于平衡状态，但是这种平衡建立在中国电解铝满产超产，海外电解铝新增产能如期释放的基础之上，供应稍出问题便会供不应求。当高价格—高利润—新供应的传导链条受制于供应时，价格就具备了易涨难跌的基础。同时，欧美 AI 投资竞赛遭遇缺电瓶颈，对欧美超过 400 万吨的存量供应构成挤出威胁，一旦触发，铝价或会出现加速向上。

2、在开源证券 2026 年度策略会上，银行首席分析师刘呈祥分析，当前市场对银行股认知仍高度集中于 " 高股息 " 和 " 防御性 "，但在未来一段时间内，银行内在增长动力及长期价值定价需得到一个合理的重新评估。目前 A 股市场银行估值仍处于历史偏低水平，增加银行板块配置是 " 高切低 " 及均衡配置思路下的较优选择。

3、东莞证券认为，锂电池整体需求快速增长，行业景气度上升。2025 年上半年锂电池产业链净利润同比增长三成，显著扭转过去两年业绩持续下滑的局面，连续两个季度实现净利润同比环比增长，业绩拐点确立。随着 " 反内卷 " 持续深化，有望促进落后产能加速出清，有利于拥有技术优势和成本优势的优质产能利用率提升。