文 / 乐居财经 李兰  

信心，比黄金更珍贵。但如今，楼市信心正经历挑战。

中国人民银行《2025 年第三季度城镇储户问卷调查报告》显示，对下季房价，仅 9.1% 的居民预期 " 上涨 "，55.6% 的居民预期 " 基本不变 "，23.5% 的居民预期 " 下降 "，11.8% 的居民 " 看不准 "。

2025 年第二季度，预期房价上涨的居民比例首次跌破 10%，仅为 8.9%。

至此，已连续两个季度预期房价上涨的人数不足 10%。

这一调查是中国人民银行 1999 年起建立的季度调查制度，每季度在全国 50 个调查城市、400 个银行网点各随机抽取 50 名储户，全国共 20000 名储户作为调查对象。

与此同时，看跌房价的比例在上升。预期 " 下降 " 的居民从第二季度的 21.7% 升至第三季度的 23.5%，增长幅度高于预期 " 上涨 " 人数的增幅。

居民的消费倾向发生明显转变，购房支出已不在居民选择的前列。调查报告显示，问及未来三个月准备增加支出的项目时，居民选择的前五位依次为：旅游 ( 31.6% ) 、教育 ( 31.5% ) 、医疗保健 ( 26.1% ) 、社交、文化和娱乐支出   ( 21.9% ) 、大额商品 ( 18.7% ) 。其中，" 旅游 " 已连续两个季度超过 " 教育 "，成为支出首位。

这一变化与历史数据形成鲜明对比。在 2022 年第一季度之前，" 购房 " 长期保持在居民选择的前四水平。

居民的储蓄意愿维持高位，投资意愿在 2025 年第三季度显著回升。2025 年第二季度，倾向于 " 更多储蓄 " 的居民占 63.8%，比上季高 1.5 个百分点。而到第三季度，倾向于 " 更多储蓄 " 的居民占比为 62.3%，比上季低 1.5 个百分点。

这一数据可以印证《2025 年前三季度金融统计数据报告》的情况，前三季度人民币存款增加 22.71 万亿元。其中，住户存款增加 12.73 万亿元。

同时，投资意愿显著升温。第三季度倾向于 " 更多投资 " 的居民占 18.5%，比上季高 5.6 个百分点，高于近两年水平。

从数据趋势来看，当前居民的投资意愿有所上升，但购房意愿明显下降。从房地产市场的实际表现看，国家统计局数据显示，1 — 9 月份，新建商品房销售面积 65835 万平方米，同比下降 5.5%；其中住宅销售面积下降 5.6%。新建商品房销售额 63040 亿元，下降 7.9%；其中住宅销售额下降 7.6%。

专家预计房地产市场调整仍将持续一段时间。" 十五五 " 时期，在住房支持政策的作用下，房价进一步下跌的幅度可能有所收窄。