11 月 5 日，宝马集团公布第三季度财报。财报显示，第三季度宝马集团营业收入为323.14 亿欧元，同比下滑0.3%，其中汽车业务板块营收为285.10 亿欧元，同比增长 2.4%。税前利润（EBT）为23.29 亿欧元，上年同期为 8.38 亿欧元。前三季度宝马集团营业收入为999.99 亿欧元，同比下滑5.6%，其中汽车业务板块收入为871.64 亿欧元，同比下滑4.1%。税前利润（EBT）为 80.56 亿欧元，同期为 88.61 亿欧元，同比下滑 9.1%。

宝马集团表示，美国加征关税对公司盈利造成较大压力。美国关税在第三季度已使得宝马汽车业务息税前利润率下降 1.75 个百分点，预计全年将总共导致汽车业务息税前利润率下降 1.5 个百分点。此外，关税因素将拖累现金流表现，集团全年自由现金流预期从原先的逾 50 亿欧元降至逾 25 亿欧元。

销量是衡量车企市场表现的重要指标。根据宝马集团发布销量报告显示，宝马集团第三季度全球销量为 588,300 辆，同比增长 8.8%，前三季度累计销量 1,795,894 辆，同比增长 2.4%。第三季度宝马电动车销量 151,282 辆，同比增长 8.0%，其中纯电动车销量 102,864 辆，同比下滑 0.6%，前三季度累计销量 470,313 辆，同比增长 15.0%，其中纯电动车销量 323,447 辆，同比增长 10.0%。

具体品牌来看，宝马品牌第三季度销量 514,620 辆，同比增长 5.7%，得益于三季度增长，前三季度宝马品牌扭跌，同比增长 0.1% 至 1,585,580 辆。其中，宝马 M 高性能车三季度销量 52,220 辆，同比增长 11.0%，前三季度销量 158,182 辆，同比增长 7.9%。MINI 品牌三季度销量为 72,376 辆，同比增长 37.5%，前三季度销量 206,214 辆，同比增长 23.7%。此外，劳斯莱斯品牌三季度销量 1,304 辆，同比增长 13.3%，前三季度累计销量 4,100 辆，同比增长 3.3%。

细分市场来看，除了中国市场外，其它市场大都实现同比增长。其中，宝马集团第三季度在欧洲市场销量同比增长 9.3% 至 239,620 辆，前三季度累计销量 737,641 辆，同比增长 8.6%。其中，德国本土市场第三季度销量 72,939 辆，同比增长 12.3%，前三季度累计销量 208,218 辆，同比增长 6.5%。美洲市场三季度销量 125,944 辆，同比增长 24.4%，前三季度累计销量 363,101 辆，同比增长 9.8%。其中，美国市场三季度销量 104,163 辆，同比增长 24.9%，前三季度累计销量 297,247 辆，同比增长 9.5%。

在亚洲市场，宝马集团三季度销量 206,156 辆，与同期销量持平，前三季度累计销量 644,429 辆，同比下滑 7.9%。其中，作为宝马全球最大单一市场，宝马集团在中国市场前三季度累计销量 464,971 辆，同比下滑 11.2%，其中三季度销量 147,121 辆，同比下滑 0.4%，占全球总销量 25%，为全球最大单一市场。

展望未来，宝马预计全年总交付量有望实现小幅增长，这基于其在全球市场的良好表现，尤其是欧洲和美国市场的持续增长势头，以及电动化车型销量的不断攀升。在盈利方面，宝马预计 2025 年汽车业务板块的息税前利润率仍将保持在 5%-6% 区间，虽然面临着营收下滑等压力，但通过成本控制、产品结构优化等措施，有信心维持一定的盈利水平。

多家德国车企近期发布财报显示，今年前三季度利润均有不同程度下滑，并普遍指出，美国关税对业绩造成明显冲击。大众集团报告称，2025 年第三季度实现营业收入 803.05 亿欧元，营业亏损 12.99 亿欧元，息税前利润为亏损 3.64 亿欧元，税后利润为亏损 10.72 亿欧元，同期为 15.58 亿欧元。梅赛德斯奔驰报告称，2025 年三季度销售收入为 321.47 亿欧元，营业利润为 7.50 亿欧元，同比下滑 70.2%；调整后息税前净利润为 20.99 亿欧元，同期为 25.37 亿欧元，同比下滑 17.3%；税后净利润仅为 11.90 亿欧元，同期为 17.19 亿欧元，同比下滑 30.8%；

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