财联社 11 月 9 日讯（记者 赵昕睿）11 月 6 日，上交所迎来年内第 3 家采用科创板第五套标准拟上市的 IPO 企业，而另 2 家已被受理该标准受理的 IPO 目前均已进入问询阶段。值得关注的是，这 3 家均由华泰联合证券保荐。

据上交所官网显示，由华泰联合证券保荐的 IPO 核心医疗于 11 月 6 日获得受理，拟募资 12.17 亿元，主要用于循环支持前沿产品研发项目、人工心脏产业化基 地建设项目、营销网络及数字化建设项目和补充流动资金项目，有助于加速核心产 品管线的全球研发与商业化落地。

从上市进程时间线来看，这家成立于 2016 年的企业，资本化布局或早有铺垫。公司于 2023 年 3 月从 " 有限公司 " 整体变更为 " 股份公司 "，这一节点或已显现公司开启 IPO 进程的关键信号，仅一月后，公司便于 2023 年 4 月 7 日与华泰联合证券签署了辅导协议，期间共开展了九期辅导工作。

值得关注的是，鞍石生物、泰诺麦博在获受理后均不足一月便进入问询环节，节奏相对紧凑。作为年内第三家第五套标准申报企业，核心医疗后续审核进程何时进一步推进，成为市场对科创板该赛道拟 IPO 企业上市节奏的关注焦点。

发行人聚焦急性与慢性心衰重大临床需求

作为一家聚焦心衰治疗领域的创新医疗器械企业，核心医疗正凭借原始创新技术破解行业痛点。招股书披露，心衰作为再住院率与死亡率双高的疾病，已影响全球近 6300 万患者的生命健康，而核心医疗精准切入急、慢性心衰重大临床需求，构建了覆盖植入式与介入式的丰富产品矩阵。

目前，公司产品已在亚洲、欧洲、美洲实现商业化植入，累计布局 5 款植入式、6 款介入式人工心脏产品，其中 3 款核心产品（Corheart ® 6、DuoCor ® 2、CorVad ® 4.0/6.0 系列）纳入我国创新医疗器械特别审查程序，入选数量位居国内人工心脏领域首位。

其中，Corheart ® 6 已于 2023 年 6 月获批上市，系目前全球范围内体积最小、重量最轻的商业化磁 悬浮植入式人工心脏，以终端植入量计量，2024 年全国市占率超 45%，位居行业第一，累计植入量已突破千例。

DuoCor ® 2 现已进入临床阶段，有望解决全球 " 全心衰竭 " 长期治疗难题；而 CorVad ® 4.0/6.0 系列预计将于 2026 年第一 季度获批上市，有望成为我国首款获批上市的介入式人工心脏产品。

值得一提的是，核心医疗此次 IPO 拟采用科创板第五套上市标准，公司目前仍处于未盈利状态。财务数据显示，截至 2025 年 6 月 30 日，公司累计未分配利润为 -36652.22 万元， 尚处于未盈利状态。公司从 2022 年到 2025 年中，归母净利润分别实现 -1.78 亿元、-1.70 亿元、-1.32 亿元、-0.73 亿元。

公司积极布局海外市场，吸引海内外知名机构融资

聚焦心衰治疗领域的核心医疗，正以 " 国内 + 海外 " 双轮驱动拓展市场版图。在海外布局上，公司核心产品 Corheart ® 6 现已提交 CE 注册申请，并开展了一项覆盖欧洲心血管领域多家一流医院的多中心临床试验。在其他海外地区，Corheart ® 6 陆续于 2024 年 11 月、2025 年 3 月在哥伦比亚、乌克兰获得海外上市许可，实现中国人工心脏企业在境外获批上市的 " 出海 " 记录。

资本层面，公司自 2023 年 3 月从 " 有限公司 " 整体变更为 " 股份公司 " 后，截至递交招股书期间累计增资 4 次。2025 年 5 月至 6 月间两度增资，从 1.5 亿元增至 3.6 亿元，增幅达 140%。

值得关注的是，作为植介入人工心脏领域的领先企业，核心医疗也吸引了海内外知名机构的青睐。今年 4 月，公司完成了超 1 亿美元的 D 轮融资，由阿美风险投资旗下 Prosperity7 Ventures ( P7 ) 、基石资本、正心谷资本、君联资本联合领投。

据企查查显示，截至 2025 年 4 月，公司已完成 A-D 轮融资，投资方阵营包括荷塘创投、联新资本、普华资本、倚锋资本、高瓴创投、中金资本、元亨利贞资本、基石资本、信立泰医疗器械、南山战新投、北航资本、景林投资等知名机构。

机构研判：未来将有更多技术突出的未盈利企业获得上市支持

科创板第五套上市标准自 2019 年设立以来，经历了阶段性调整。2023 年 6 月智翔金泰上市后，该标准进入实质性暂停阶段，未盈利企业 IPO 申报陷入停滞。直至 2025 年《科创板意见》出台，政策制度改革为这一标准注入新活力，相关企业审核进程显著加快，年内已先后诞生首家过会、首家受理及首家上市企业，标志着该标准正式重启落地。

受理端数据呈现明显回暖态势。截至目前，2025 年共有核心医疗、鞍石生物、泰诺麦博 3 家拟 IPO 企业通过第五套标准获得受理，且均由华泰联合证券保荐，占据 2025 年科创板第五套上市标准 IPO 企业份额。

这一数量与 2024 年零受理的局面形成鲜明对比，市场关注点也转向年底前能否逼近 2023 年 5 家的受理规模。

审核进度方面，目前仍有 6 家企业处于在审状态。除上述 3 家新受理企业外，还包括北芯生命、思哲睿及恒润达生。其中，恒润达生于 2022 年 10 月便已获得受理，是目前在审企业中最早申报的一家，当前处于中止审查状态；而北芯生命与思哲睿进度最快，已完成交易所审核并报送证监会，有望成为后续上市的核心候选。

从券商研报来看，中信建投新股策略分析，科创板第五套上市标准与科创成长层改革同步开启，标志着未盈利企业 IPO 进程重启，且配合今年制定的约定限售等新规，整体上市流程较过往更加灵活。

此外，第五套标准适用行业范围扩充也值得关注，原标准对营业收入和净利润均不作要求，更强调企业产品技术领先性，标准明文主要强调生物医药行业，实际上市情况亦如此。此次适用范围扩容后，未来将有更多技术突出的人工智能、商业航天、低空经济等领域未有成熟产品销售和未盈利企业上市获得支持，聚集前沿行业将更加全面化。