【中信证券：AI 叙事只是影响了行情斜率而不是趋势 调仓思路不用刻意回避 AI 叙事】财联社 11 月 9 日电，中信证券研报称，10 月以来市场波动加大，但择时成功率并不高，背后的原因是增量资金的底层结构在发生变化，稳健绝对收益型资金持续入市在降低传统激进策略择时的有效性。当前真正重要的变量还是企业出海环境的稳定性以及 AI，涉及到的是中美关系以及 AI 基础设施的投建进程。当前不仅是 TMT 板块，连有色、化工、电新的上涨直接或间接都受到 AI 叙事的影响，而这些板块占机构持仓的比例加起来已经超过 60%。这种情况下，调仓的思路不是刻意回避 AI 叙事，而是尽量选择 ROE 底部向上趋势性抬升的品种，AI 叙事只是影响了行情斜率而不是趋势。