瑞财经 严明会 11 月 6 日，小红书启动 2025 年第二轮大规模期权回购，在职员工回购价达 21.2 美元，离职员工为 17.5 美元。相较于 4 月首次回购价格，半年时间，两类员工回购价近乎翻倍，增幅分别高达 84% 和 86%，引发行业广泛关注。

作为今年期权政策动作最密集的互联网企业之一，小红书的激励节奏十分激进。继 3 月将期权授予价调至 13.5 美元 / 股、6 月提升至 18 美元 / 股后，10 月中旬第三次上调至 25 美元 / 股，而行权价始终维持 2 美元 / 股不变，员工每股实际收益高达 23 美元。

此次回购价格同步上调，形成 " 高频调价 + 大规模回购 " 的组合拳，充分彰显公司对自身发展的强烈信心。

小红书的期权激励体系颇具差异化优势。4 月首次回购时，便开创性地将离职员工纳入范围，此次进一步提高离职员工回购价，加之此前已取消离职竞业协议，构建起 " 无竞业 + 高回购 + 频上调 " 的独特模式。

同时，今年推出年终奖自主兑换期权政策，入职满 1 年、绩效达标的员工可自愿置换且即时归属，让更多基层员工得以分享公司成长红利。

业内分析指出，小红书频繁加码期权激励，背后是业务增长与现金流改善的坚实支撑。在一级市场估值承压的背景下，其持续上调期权价值、扩大激励覆盖的举措，不仅有效稳定了核心团队，更树立了人才友好的品牌形象，为非上市公司激励机制提供了新范本。

对员工而言，期权已从 " 纸面富贵 " 加速落地，有离职员工分享，因未参与 4 月回购，此次价格上调后收益显著增加。不过也有声音提醒，非上市公司期权价值仍与未来上市进程密切相关，后续需持续关注回购规则与相关动态。