瑞财经 严明会 近日，华安证券研报指出，平高电气 2025 年前三季度实现归母净利润 9.82 亿元，同比增长 14.62%，2025Q3 实现归母净利润 3.18 亿元，同比下降 1.83%。

公司前三季度研发支出为 3.76 亿元，同比增长 26.2%。公司联合国网陕西电力、西安交大、中国电科院等单位研制的国际首台 800 千伏 80 千安断路器，在国网（常州）电气设备检测中心圆满完成全部型式试验考核。这一重大成果标志着我国在高压大容量断路器领域实现全球领先，为 750 千伏电网短路电流超标治理提供了关键技术装备支撑。公司前三季度合同负债为 18.68 亿元，同比增长 46.32%，有望支撑公司未来业绩增长。

考虑到特高压及主网建设加速，公司作为特高压领域领先企业，业绩有望实现持续增长。预计 25/26/27 年归母净利润分别为 13.95/16.20/18.46 亿元，对应 PE 分别 19/16/14 倍，维持 " 买入 " 评级。

相关公司：平高电气 sh600312, 华安证券 sh600909