布局海内外的景林资产交出美股最新成绩单。

据景林资产 13F 披露文件，截至 2025 年三季度末，这家中国对冲基金的美股持仓攀升至 44.4 亿美元，较二季度的 28.73 亿美元大幅增长超 50%，约合人民币 320 亿元。

具体来看，景林资产的投资版图发生重构，自动驾驶赛道异军突起，加仓消费与电商板块，但同时挥别新能源与券商股。

大举建仓文远知行

值得提示的是，景林资产是通过香港子公司进行美股投资的，上述持股不包含其中国其他内地主体及旗下产品的美股头寸。

最引人注目的操作是，景林资产三季度大举建仓文远知行，持股数量高达 268 万股。

作为中国自动驾驶领域的头部企业，文远知行正从技术研发向商业化落地加速转型，无论是 Robotaxi 运营还是自动驾驶货运，该公司都在抢占先发优势。景林选择重仓文远知行，或许是押注智能出行时代即将到来的产业拐点。

这一布局与清仓禾赛科技形成鲜明对比——从产业链上游的硬件供应商，转向拥有整体解决方案的平台型公司，显示出景林对自动驾驶产业链价值分布的深度思考。

消费板块加码

景林资产在酒店与电商赛道加仓。

亚朵成为三季度第二大增持标的，新增持股超 208 万股，叠加华住的增持，景林正在系统性布局中国连锁酒店龙头。相关卖方研究指出，这类资产受益于商旅复苏与消费升级双重逻辑，长期运营壁垒较高。

景林在三季度同时增持了阿里巴巴与拼多多两大电商巨头。前者持续推进 AI 电商转型，后者则在跨境业务上高歌猛进。此配置或许正是其捕捉 " 中国电商二次增长曲线 " 的战略布局。

数据显示，阿里巴巴的股价今年已飙升 94%，在股价翻倍后其动态市盈率仅为 18.78 倍。

分析指出，阿里巴巴的核心电商业务（淘宝和天猫）贡献了公司调整后 EBITDA（税息折旧及摊销前利润）的 113%，这意味着其主营业务产生的强劲现金流，正在为公司在云计算、流媒体和 AI 芯片等领域的投资提供资金支持。

系统性撤离新能源

今年三季度内，景林资产对其美股持仓进行了结构性调整，清仓了多只重要个股。

从最新披露的信息来看，被完全卖出的投资标的包括：大全新能源、携程、百济神州以及禾赛科技。

其中，在新能源领域，景林一举清仓硅料龙头大全新能源 267 万股。同时，携程的清仓也表明其在 OTA 板块的风险偏好可能正在发生变化，转而更青睐酒店集团的直营模式。

整体来看，这家对冲基金此轮操作展现出其在全球产业周期波动下，主动优化组合的策略意图。

景林对于部分昔日重仓股的 " 割舍 " 在其他美股的操作上也有体现，贝壳、富途、满帮等二季度重仓股均遭遇大幅减持，其中贝壳减持超 96 万股，富途减持超 53 万股。