美东时间 11 日周二，在 AMD 首次举行的公司金融分析师日活动上，AMD CEO 苏姿丰给出了乐观的人工智能（AI）市场预期，并预计未来五年 AMD 的销售会加速增长。

本周二苏姿丰称，AMD 预计，包括处理器、加速器、网络产品在内，到 2030 年，AI 数据中心的总市场规模（TAM）将突破 1 万亿美元，远超今年的约 2000 亿美元，复合年增长率（CAGR）超过 40%。最新 TAM 目标。华尔街见闻曾提到，今年 6 月苏姿丰表示，预计到 2028 年，AI 处理器的市场规模将超过 5000 亿美元。

与去年的预期相反，今年苏姿丰说，AI 基础设施的需求增长不会变平稳，而是会持续旺盛。她说，客户的 AI 投资并没有 " 趋于稳定 "。AI 计算基础设施的需求得不到满足。

同样不同于此前观点的是，苏姿丰认为，AI 和 GPU 的增长正在增加、而非减少对 CPU 的需求。她说，AI 加速器并没有造成 CPU 市场下滑。

本次苏姿丰说，有明显的迹象表明，AI 的工作负载正从训练转向推理。今年 6 月她在 Advancing AI 2025 大会上说，AI 加速器领域正以超过 60% 的 CAGR 增长，还说，推理芯片的市场 " 将增长得更快 "。

苏姿丰透露，AMD 预计，未来三到五年，公司的年均营收 CAGR 将超过 35%，其中，AI 数据中心的营收将平均增长 80%。相比之下，目前分析师预计的均值为，今年 AMD 的年销售将增长 32%，此后两年—— 2026 年和 2027 年将分别增长 31% 和 39%。

苏姿丰讲话期间，美股午盘刷新日低时跌逾 3.8% 的 AMD 股价曾拉升转涨，盘中一度涨约 2%，但涨势未能保持，此后重回跌势，收跌 2.65%，在周一反弹超 4% 后回落。

截至本周一收盘，AMD 股价今年内累涨约 102%。评论认为，今年 AMD 股价高涨主要得益于该司与 OpenAI 和甲骨文等公司签署的协议。这些协议验证了 AMD 产品的质量，并表明其技术有望在数百亿美元的新建数据中心投资中分一杯羹。

上周二美股盘后 AMD 公布的三季度营收同比超预期增长 36% 至 92.46 亿美元，数据中心业务的收入同比增长 22% 至 43 亿美元，也高于预期。但 AMD 的四季度指引不够惊艳。

AMD 预计四季度营收约为 93 亿 -99 亿美元，指引区间中值为 96 亿美元，虽然高于分析师预期均值 92 亿美元，但还低于一些分析师的乐观预期值 99 亿美元。AMD 的四季度毛利率指引为 54.5%，符合分析师共识预期。

苏姿丰在业绩电话会上首次明确了公司的长期 AI 收入目标，预计到 2027 年，数据中心 AI 业务年收入将达到 " 数百亿美元 " 的规模。她同时披露，在与 OpenAI 的里程碑式合作中，首批基于下一代 MI450 系列加速器的计算集群将于 2026 年下半年开始上线。

然而，这些积极的长期展望，叠加超出分析师平均预期的第四季度收入指引，仍未能阻止 AMD 股价周二盘后一度跌超 3%。

当时媒体指出，部分投资者对 AMD 的预期更高，这表明市场认为 AMD 从 AI 热潮中获得回报的速度，可能比此前预期的要慢。AMD 超过 20% 的销售增长指引遭到投资者的冷淡回应是因为，大部分增长来自个人电脑（PC）和服务器处理器，而非最受关注的 AI 加速器业务。

电话会上，苏姿丰接连面对分析师关于 AI 芯片增长何时才能 " 真正爆发 " 的追问。会议还透露一个关键信息：三季度，AMD 传统的服务器业务增长甚至略微超过了其备受瞩目的 AI 芯片部门，这与市场将 AMD 视为 AI 领域 " 下一个英伟达 " 的火热预期形成了鲜明对比。