IT 之家 11 月 12 日消息，据高盛的两位分析师表示，尽管人工智能（AI）正深刻改变消费者使用技术的方式，但在企业应用层面，这场技术革命的进展仍明显滞后。

美国软件行业股权研究分析师卡什・兰甘（Kash Rangan）在周二发布的高盛 "Exchanges" 播客节目中表示：" 众多面向消费者的 AI 应用 —— 无论是 ChatGPT 还是 Claude，已充分展现了 AI 的价值。但在企业层面和用户层面，虽然有一些起色，但整体进展仍未达到我们此前的预期。"

兰甘指出，虽然如 ChatGPT 等工具已迅速赢得消费者广泛关注，企业层面的采纳步伐却相对缓慢。他坦言：" 企业当前的 AI 应用水平，远低于我此前的预期 —— 甚至不及半年或九个月前我们所预估的进度，更遑论一年乃至两年前的展望。"

另一方面，美国互联网行业股权研究分析师埃里克・谢尔曼（Eric Sheridan）则指出，AI 基础设施的建设规模 " 超出了预期上限 "。他解释称，这一激增反映出：以 ChatGPT 和谷歌 Gemini 为代表的生成式 AI 模型对算力的旺盛需求，已显著超过当前可用的计算能力供给。

然而，高昂的投入已引发部分投资者对回报前景的担忧。谢尔曼表示，尽管 AI 基础设施投资仍在加速攀升，但其迅猛增长反而加剧了市场对长期投资回报率（ROI）的疑虑。

他特别提到英伟达（NVIDIA）此前作出的预测：到本十年末，全球 AI 基础设施累计支出将达到 3 万至 4 万亿美元（IT 之家注：现汇率约合 21.4 万至 28.47 万亿元人民币）。" 据我们与大多数投资者的交流，若非 AI 最终成为推动社会整体经济产出的核心引擎，他们很难为如此规模（3 – 4 万亿美元）的累计支出构建合理的回报模型。"

高盛分析师上述观点正值投资者对 AI 投资狂潮产生焦虑之际。近期，受 AI 相关支出激增推动，标普 500 指数与纳斯达克指数接连刷新历史新高；但上周，市场因担忧股价已大幅脱离基本面而出现回调。

这种 " 市场热情 " 与 " 落地实效 " 之间的落差，也与麦肯锡咨询公司的观察相呼应。

麦肯锡上周发布的《2025 年人工智能现状报告》显示：尽管近 88% 的企业表示已在至少一项业务职能中应用 AI，但仅有约三分之一实现了企业级的规模化部署。在针对近 2,000 家跨行业企业的调研中，64% 的受访者认为 AI 正在赋能其创新活动；但仅有 39% 表示 AI 的实际效益已体现在财务业绩（净利润）层面。

报告总结道：" 尽管 AI 工具如今已司空见惯，但大多数组织尚未将其深度嵌入自身工作流与核心业务流程中，因而尚无法实现显著的企业级效益。"