11 月 12 日，富国银行上调标普 500 指数 2025 年底目标至 7100 点，理由是市场出现了逆向买进讯号以及流动性环境改善。分析师 Ohsung Kwon 表示，其情绪指标 ( Sentiment Indicator ) 上周降至 -0.99，接近历史上代表买进讯号的 - 1.00 门槛。过去出现类似买进讯号后的三个月内，标普 500 平均上涨约 7.5%，且十次中有九次出现正报酬。

Kwon 在一份报告中逐一反驳了五项空头论点： ( 1 ) 对于流动性仍紧缩的看法，他认为情况正在改善。短期融资利率已大致恢复正常，财政部一般帐户 ( TGA ) 余额达到新冠疫情以来最高水准，而量化紧缩即将结束。 ( 2 ) 对于消费疲弱、裁员增加及市场修正的担忧，他指出，尽管裁员话题升温，但随着政府重启及 12 月可能降息，有望支撑风险偏好行情。 ( 3 ) 10% 的市场拉回属于常态，自 1950 年以来平均每年都会出现一次。 ( 4 ) 对于 AI 相关资本支出过热的疑虑，他认为大型云端运算公司的支出是维持竞争力的必要投资，这将延长投资周期，对 AI 基础建设概念股有利。 ( 5 ) 针对估值过高的疑虑，他坦承目前本益比偏高，但强调估值只是方程式的一半，另一半是 EPS 惊喜。

他估计，若企业获利在 2025 年至 2027 年间每年增长至少 10%，标普 500 指数在未来五年平均可望带来每年约 8% 的总报酬率，并于 2030 年升至 9500 点。