伴随着大闸蟹和冬天的到来，作为 "CP" 的黄酒也迎来了小旺季。

11 月 12 日，会稽山股价上涨 0.88%，报 23.96 元 / 股，其股价更是连续 3 天上涨，区间累计涨幅达 11.81%；古越龙山下跌 0.4%，报 9.84 元 / 股，近 3 天区间累计涨幅达 2.61%。

近日，在中国黄酒博览会上，中国酒业协会发布的《2025 中国黄酒产业中期研究报告》（以下简称《报告》）显示，2025 年上半年黄酒行业 CR3 持续提升，头部企业实现营业总收入 19.26 亿元，同比增长 3.4%；净利润 1.76 亿元，同比增长 3.4%。

传统餐饮之外，当 " 黄酒 + 文创 "" 黄酒 + 潮玩 " 成为年轻人的新潮流，黄酒正在长出 " 大市场 "。《报告》认为，2025 年是中国黄酒产业实现高质量发展的战略机遇期，既是打破 " 低价标签 "" 季节限制 " 的攻坚期，也是开辟增量市场的关键窗口。

58.2% 调研企业营业额缩水

近四成酒企黄酒销量逆势增长

在刚刚过去的三季度，黄酒两大头部酒企交出了截然相反的 " 答卷 "。古越龙山今年第三季度营收同比下降 27%，会稽山三季度营收则同比增长 21.09%；今年前三季度古越龙山营收同比下降 8.1%；会稽山前三季度营收则同比增长 14.12%。

对于黄酒行业而言，每年上半年属于传统淡季。从行业整体来看，《报告》指出，今年上半年，黄酒行业 CR3 则持续提升，经营业绩稳健。其中，上半年实现营业总收入 19.26 亿元，同比增长 3.4%；净利润为 1.76 亿元，同比增长 3.4%。

具体到黄酒行业经营指标的变化，黄酒生产企业经营情况总体呈现复苏态势。

据中国酒业协会《2025 年中国黄酒产业发展现状调研问卷》，今年上半年，58.2%、63.4% 的调研企业表示黄酒营业额、营业利润有所减少；37.1%、34.3% 的酒企表示黄酒销售量、销售额有所增加；同时，有 20.3% 的调研企业表示客户数量有所增加；客单价方面同比有所减少的企业比例达到 52.6%。

当下，黄酒产业正从 " 规模扩张 " 向 " 品质提升 " 转型。相关研报指出，近年来，黄酒行业整体呈现 " 量减价增、集中度提升 " 的特征，头部企业地位持续强化，行业底部出清。

研报数据显示，2017-2023 年间，规模以上黄酒生产企业数量从 121 家减少至 81 家；头部企业通过产品结构优化实现了营收增长。行业 CR3 从 2017 年的 15% 大幅提升至 2023 年的 42.8%。

95 后占比已超 23%

但年轻化产品却尚未 " 叫好又叫座 "

一直以来，在众多消费者心中，黄酒都是大闸蟹的 "CP"。那么，大闸蟹之外，还有哪些人青睐黄酒？

《报告》指出，超九成受访者知晓黄酒品类，仅 4.4% 的消费者表示 " 很少人知道或无人听说 " 黄酒。

其中，商务及管理人群仍是黄酒核心消费群体。数据显示，在黄酒的消费人群中，85 年至 94 年职场白领占比达 45.7%，该群体偏好 " 轻奢自饮 " 场景，对低度、健康类产品需求旺盛；而 95 后职场新人占比达 23.3%，但消费频次较低，对 " 黄酒 + 文创 "" 黄酒 + 潮玩 " 等跨界产品接受度高。

在消费场景上，朋友聚餐、家庭聚餐中饮用黄酒仍是主流场景。近 50% 的人会选择独自小酌黄酒，较 2024 年提升 12 个百分点。

不过，身处酒行业的深度调整期，黄酒行业不仅受困于区域市场局限、消费群体老化等结构性难题，还在全国化扩张、产品创新、高端化等方面进展缓慢，其产业整体的市场规模增长仍面临巨大挑战。

一方面，我国黄酒市场集中度极高，江浙沪地区贡献了全国 70% 以上的销售额，其中绍兴黄酒占据半壁江山。虽然近年来黄酒企业纷纷加码全国化布局，但仍难逃水土不服，面临 " 投入大、回报小 " 的尴尬境地。

另一方面，面对健康化、年轻化的消费趋势，古越龙山、会稽山纷纷发力年轻化产品，瞄准跨界新市场，试图开辟市场新增量。

例如，会稽山于 2024 年推出了 " 一日一熏 " 气泡黄酒；古越龙山旗下状元红在 2025 年推出新品 " 冰雕气泡黄酒 "。今年 10 月中旬，古越龙山还宣布与华润啤酒合作，联合推出 " 黄酒 + 啤酒 " 跨界联名产品。

不过，目前来看，黄酒的年轻化产品整体上仍未能形成市场爆款，相比白酒、啤酒、红酒等品类，黄酒年轻市场的培育任重道远。在天猫会稽山旗舰店中，会稽山气泡黄酒付款人数从几百人到几千人不等；古越龙山旗舰店中，状元红气泡黄酒付款人数 400+ 人。

会稽山、古越龙山旗舰店截图

中国酒业协会指出，目前，黄酒行业正经历从 " 传统守正 " 向 " 突破创新 " 的关键转型期。如何让黄酒 " 叫好又叫座 "，适应新的消费需求、开拓新的市场空间，是行业需要共同面对的 " 考题 "。

《报告》认为，黄酒要立足传统技艺，深化产品创新，推动个性化与年轻化并行；加快产城融合和场景创新，构建 " 黄酒 +" 经济模式；加强黄酒品类新文化建设和消费者认知度，提升龙头引领的品牌影响力；优化体制创新和管理模式创新，加快黄酒产业全国化和国际化布局；加强产业协同、区域协同、产区协同，共同推动黄酒产业高质量、可持续发展等。

每日经济新闻