汽势 Auto-First 丨刘天鸣

广汽本田三位股东广汽集团、本田中国、本田分别以现金与股权方式，实现对东风本田发动机公司（以下简称东风本田发动机）的 100% 控股，进一步强化乘用车动力总成供应链的完全自主可控。

据广汽集团 11 月 11 日发布的公告显示，广汽集团、本田中国、本田与广汽本田订立增资协议，将对广汽本田增资 3.26 亿美元（约合人民币 23.2 亿元），增资完成后广汽本田注册资本将由 5.41 亿美元扩大至 8.67 亿美元。

增资的 3.26 亿美元分为现金与股权对价完成。其中，广汽集团以现金形式增资 11.72 亿元，折合 1.63 亿美元，占增资总额的 50%，本田与本田中国则分别以各自持有的东风本田发动机 40% 与 10% 股权作价出资，对应出资额分别为 1.3 亿美元与 3262.16 万美元。

此次对广汽本田增资，是广汽本田收购东风本田发动机的一部分。9 月底，广汽本田以 11.72 亿元对价收购东风汽车持有的东风本田发动机 50% 股权。为确保广汽本田收购资金落地，广汽集团在此前公告中表示，当广汽本田取得东风本田发动机 50% 股权后，广汽集团将实施现金增资，并推动 Honda 使用其持有的东风本田发动机 50% 股权对广汽本田进行增资。

通过股权收购与增资扩股的方式，本田与本田中国不再持有东风本田发动机股权，广汽本田完成对东风本田发动机公司的 100% 控股，广汽集团通过广汽本田占有东风本田发动机 50% 股权权益。

在新能源转型浪潮中，广汽本田为何拿下东风本田发动机 100% 股权。

一方面，是为了实现发动机领域的一体化运营，摆脱外部股东的依赖，提高供应链的稳定性和自主性。去年，东风本田发动机实现营业收入 178.52 亿元，除税净利润实现扭亏为盈，达到 8400 万元。

另一方面，是为电动化、智能化转型奠定基础。目前，广汽本田正经历转型阵痛，新能源产品表现相对乏力，燃油车产品也处于承压态势，销量连续 8 个月同比下滑，前 10 个月累计销量为 35.15 万辆，同比下滑 26.16%。

有业内人士指出，与诸多主流合资品牌一样，夯实燃油车基盘是广汽本田企稳回升的核心之一。通过收购东风本田发动机，能够大幅降低关联交易成本，进而为转型提供稳定且可持续的资金支持。

同时，东风本田发动机也将为广汽本田电动化转型打下技术基础。今年 5 月份，本田调整全球转型战略，由激进的电动化转变为温和的混动化，重点升级 e:HEV 双电机混动系统，在 2030 年前推出 13 款混动车型，计划实现 220 万辆混动销量。

在本田全球战略规划指引下，东风本田发动机将承载包括 e:HEV 双电机混动系统在内的乘用车动力总成本土化研发与生产制造工作，为广汽本田未来混动产品提供关键技术基底。

值得注意的是，东风本田发动机并非仅仅开发生产发动机，也在转型驱动电机的自主研发，为广汽本田转型提供新路径。据了解，东风本田发动机早在 2022 年便开始了驱动电机技术自主创新的探索，今年 7 月份获得 " 扁线电机及其定子、车辆 " 和 " 转子冲片、电机转子及永磁同步电机 " 两项发明专利国家授权，实现了新能源产品核心专利 " 零的突破 "。

100% 控股东风本田发动机，是广汽本田在诸多不确定性挑战中锚定确定性因素。在中短期夯实燃油车基盘与加大混动车型布局的发展趋势中，东风本田发动机稳定发动机供应以及新一代混动系统的本土化研发与生产，进而帮助广汽本田降低成本，提升经营效益。在中长期电动化转型进程中，东风本田发动机自主研发的驱动电机，为广汽本田新能源产品提供技术基础，推动电动化转型的自主可控。