证券之星消息，2025 年 11 月 13 日华电能源（600726）发布公告称公司于 2025 年 11 月 6 日接受机构调研，华源证券分析师参与。

具体内容如下：

问：电厂的燃料煤来源是哪里？电厂燃料煤定价方式为长协还是现货？

答：电厂主要向黑龙江、蒙东等地煤矿采购燃料煤；公司严格执行国家发改委的电煤中长期合同政策，长协煤占比保持高位，有效稳定了煤炭供应和价格。

2、除了哈三电厂，机组 " 上大压小 " 的改造是否持续推进？其他电厂是否涉及此类改造？

公司狠抓政策机遇，持续推进老旧机组更新改造和 " 上大压小 " 改造，通过 " 两个联营 " 政策，快速推进哈尔滨第三发电厂 66 万千瓦 " 上大压小 " 热电联产项目；后续其他电厂此类改造进度情况，公司将根据信息披露规则要求及时公告。

3、承诺的集团煤炭资产注入上市公司的进度？集团在建煤矿符合注入条件的指标是什么？

关于集团旗下煤炭资产注入事项，如有相关进展，公司将根据信息披露规则要求及时公告。

根据华电集团、华电煤业出具的承诺，在符合届时相关法律法规并经相关内部、外部审批同意的前提下，在建煤矿在同时满足注入条件之日起 3 年内，本着有利于上市公司发展和维护股东利益尤其是中小股东利益的原则，将注入上市公司，或综合运用资产重组、股权置换、业务调整等多种方式，稳妥推进相关业务整合，以解决同业竞争问题。

4、热电业务经营较为困难，是否考虑后续剥离出上市公司体系？

关于是否剥离发电和供热业务，公司目前暂无此类计划。公司经营战略规划始终围绕国家能源政策导向、市场环境变化以及全体股东的利益来综合审慎制定。

5、公司对未来分红的预期？

公司高度重视股东报，致力于以良好的经营业绩为股东创造持续稳定的投资报。公司将严格按照法律法规、分红规划及《公司章程》等相关制度的规定，在符合分红条件及利润分配政策的情况下实施分红，积极报投资者。

华电能源（600726）主营业务：销售电力产品和热力产品。

华电能源 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 117.75 亿元，同比下降 11.25%；归母净利润 2.67 亿元，同比下降 40.99%；扣非净利润 1.78 亿元，同比下降 18.36%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 34.9 亿元，同比下降 12.16%；单季度归母净利润 -1.91 亿元，同比下降 7.96%；单季度扣非净利润 -1.95 亿元，同比上升 10.87%；负债率 81.15%，投资收益 1491.3 万元，财务费用 4.49 亿元，毛利率 18.02%。

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