" 我们对 AI（人工智能）的战略投入，不仅为我们在广告精准定向及游戏用户参与度等业务领域带来助益，也带来了编程、游戏及视频制作等领域的效率提升。"

11 月 13 日，在腾讯控股（HK00700，股价 656 港元，市值 5.99 万亿港元）2025 年三季度业绩电话会议上，腾讯控股董事会主席兼首席执行官马化腾表示，随着混元能力不断提升，腾讯在推动元宝普及的投入以及在微信内发展 AI 智能体能力所做的努力，将带来更积极的进展。

2025 年第三季度，腾讯实现总收入 1928.7 亿元，同比增长 15%；经营利润（Non-IFRS）725.7 亿元，同比增长 18%；研发支出 228.2 亿元，资本开支 129.8 亿元。

值得注意的是，腾讯管理层在业绩会上表示，预计今年全年资本开支会低于年初的指引目标，但仍然会高于 2024 年。但这并不意味着是 AI 战略发生变化，主要是 AI 芯片供应方面出现了变化。

微信生态与 AI 整合还处于早期阶段，会持续强化 QQ 特色

进入三季度，作为关键载体，腾讯元宝的生态打通进程明显提速，如元宝已经全面上线公众号与视频号评论区，用户可通过 @元宝进行互动。目前，元宝已接入数十个腾讯核心应用。

腾讯总裁刘炽平在电话会上指出，元宝确实可以为微信生态提供更多的助力，希望在微信生态整合 AI 的时候，元宝可以发挥巨大价值，腾讯也计划将更多的元宝功能整合到微信中。但目前微信与 AI 的整合还处于早期阶段，还有很多功能需要测试。

" 我们希望在不同的垂直领域都有非常强的 AI 智能体，尤其是电商方面会因此受益很多。" 刘炽平提到，随着时间的推移，腾讯会做更多的垂直领域 AI 让整个电商生态有更强的发展，未来也会做电商智能体。

第三季度，腾讯金融科技及企业服务业务收入同比增长 10% 至 581.7 亿元。其中，企业服务业务收入的增长主要得益于云服务的收入增长、微信小店交易额扩大而带动的商家技术服务费收入增长。

与微信日益增长和活跃的用户数相比，QQ 的移动终端月活跃账户数在第三季度同比略有下滑。

对于投资者提问的如何强化微信和 QQ 的定位差异，刘炽平回应称，微信和 QQ 面向不同的用户群体，满足不同的应用场景。未来会抓住 QQ 鲜明的功能点与用户需求，让 QQ 体验变得更加有趣，使其与微信形成鲜明对比。

大模型和 AI 竞争仍然激烈，" 苹果税 " 方面持建设性态度    

腾讯 AI 战略的有效性最明显的体现之一就是广告业务持续高速增长。第三季度，腾讯营销服务收入达 362.4 亿元，同比增长 21%。财报指出，该增长乃由于广告曝光量的提升，这得益于用户参与度及广告加载率的提高，以及 AI 驱动的广告定向所带动的 eCPM（Effective Cost Per Mille，有效千次展示收益，广告业中的一个指标，用于衡量广告收益的效果）增长。

腾讯首席战略官詹姆斯 · 米切尔（James Mitchell）透露，在上述 21% 的增长中，大约一半都得益于 eCPM 增长带来的拉动。

在财报同期，腾讯正式披露了智能投放产品矩阵腾讯广告 AIM+，支持广告主自动配置定向、出价及版位，并优化广告创意，从而提升他们的营销投入回报。

因此，刘炽平表示，腾讯会持续加快混元能力迭代的步伐，" 现阶段我们并不认为中国市场上存在一款‘决定性的更优模型’，各家在大模型上竞争仍然激烈，不同的模型各有千秋，在不同的场景有不同的表现。我们并不认为混元模型就落后于谁，我们会不断地改进能力，让混元变得更加强大 "。

另外值得注意的是，11 月 13 日晚间，有消息称，苹果与腾讯达成一项突破性协议。根据协议，苹果将负责处理微信小游戏及小程序中的支付，并从用户购买金额中抽取 15% 的分成。

刘炽平对此回应称，腾讯与苹果有很好的关系，在不同领域展开合作，也在持续沟通推动小游戏生态进一步发展，目前可以说对当前进度持建设性态度，具体内容还需等待官方公告。

早在 2024 年 1 月，苹果便发布公告称，将支持开发者上架的云游戏和小游戏、小程序接入苹果的应用内购买系统，但提供相应服务的 App 开发者，要尽到审核责任，确保应用中提供的每种体验都被要求遵守所有的 App Store 审查指南。也就是说，苹果要对小游戏等小程序征收 " 苹果税 "。

所谓 " 苹果税 "，是指苹果对 App Store 上所有应用的数字内容消费抽取 15%~30% 的佣金。每当苹果用户通过苹果手机应用商店付费下载 App 或在 App 内部购买数字商品 / 服务时，苹果公司会扣留交易金额的一部分作为 " 过路费 "，再将剩下的转给相应的 App 开发者。

据悉，苹果曾要求腾讯删除小游戏开发商用来接受苹果平台以外支付方式的付款链接，但微信和抖音等平台的小程序并未遵循这一规定。过去一年多，腾讯一直与苹果就微信小游戏分成事宜进行谈判。

（记者王晶对本文亦有贡献）

每日经济新闻