" 截至九月，万粉以上 UP 主数量同比增长超 20%"

作者：苏打

编辑：tuya

出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）

公司情报专家《财经涂鸦》获悉，11 月 13 日晚间，哔哩哔哩（BILI.US；9626.HK，简称 "B 站 "）公布了截至 2025 年 9 月 30 日第三季度未经审计的财务报告。

第三季度，B 站总营收为 76.9 亿元人民币，同比增长 5%；调整后净利润为 7.9 亿元，同比大幅增长 233%。

公司期内毛利润同比增长 11%，毛利率连续十三个季度的环比提升至 36.7%，净利润从去年同期的亏损大幅增至 4.7 亿元，净利润率达 6.1%；调整后净利润亦大幅提升 233% 至 7.9 亿元，调整后净利润率实现跨越式增长，提升至 10.2%。

截至 11 月 13 日港股收盘，B 站报收 212.8 港元，对应总市值约 880 亿港元，TTM 市盈率 364.33，股价较今年最低点已上涨约 87%。

" 本季度，B 站在社区生态与商业化双轮驱动下，实现了健康增长，也证明了内容的价值 "。 B 站董事长兼首席执行官陈睿表示，对于优质内容的长期投入，让 B 站成为了一个充满活力的社区，" 未来，我们将继续强化社区和商业的良性循环，促进社区繁荣。"

截至 2025 年 9 月 30 日，公司持有现金及现金等价物、定期存款和短期投资总额为 234.9 亿元人民币。

已成海内外厂商游戏宣发核心阵地

社区层面，本季度，B 站日均活跃用户达 1.17 亿，月均活跃用户达 3.76 亿，日均使用时长提升至 112 分钟，均为历史新高。

截至季度末，B 站正式会员数同比增长 10%，达 2.78 亿，第 12 个月留存率稳定在 80%。深度内容仍然是核心驱动力，5 分钟以上的视频播放时长增长近 20%。

本季度，游戏内容播放时长同比增长 22%。作为国内最大的游戏视频社区，B 站已经成为海内外厂商游戏宣发的核心运营阵地——

继《黑神话：悟空》在 B 站首发后，《黑神话：钟馗》也已于今年八月首发 B 站，首支先导预告片站内播放量超过 1400 万。同时，科隆游戏展、东京电玩展等知名电玩展与 B 站达成内容合作；《使命召唤》、《崩坏：因缘精灵》、《无限大》等国内外游戏大作都选择在 B 站首发内容。

此外，季度内，平台 AI 内容播放时长同比增长近 50%，汽车内容播放时长同比增长 20%，亲子教育内容时长同比大幅增长 56%，旅游出行内容时长同比增长 18%；国创内容播放时长同比飙升 104%。

截至九月，万粉以上 UP 主数量同比增长超 20%，前三季度近 250 万 UP 主在 B 站通过广告、直播、充电、课堂、小店等渠道获得收入，UP 主的人均收入同比增长 22%。

广告收入同比加速增长 23%

第三季度，增值服务、广告、游戏和 IP 衍生品及其他业务分别贡献了收入的 39%、33%、20% 和 8%，收入结构健康多元。

其中，广告收入达 25.7 亿元，同比加速增长 23%。据悉，奢侈品，美妆，以及汽车等多个领域的品牌积极布局 B 站，带动平台广告主数量同比增长 16%。

从收入贡献看，游戏、网服、数码家电、电商和汽车排在前五名。本季度，AI 行业广告收入同比增长近 90%，汽车行业广告收入实现 35% 的增长。同时，优质内容对于消费决策的强大影响，让 B 站在数码家电、家居家装行业的广告收入均增长超 60%。

三季度，游戏收入达 15.1 亿元。在游戏长线运营的策略下，《命运 - 冠位指定》、《碧蓝航线》等游戏持续贡献收入，《三国：谋定天下》稳居 iOS 排行榜前列，持续受到策略类玩家的喜爱。今年 10 月，自研游戏《逃离鸭科夫》发布，实现全球销售量超 300 万份，同时在线人数超过 30 万。

本季度，增值服务业务收入达 30.2 亿，同比增长 7%；大会员人数截至季末达 2540 万人，其中约 80% 为年度订阅或自动续费用户。

直播业务收入稳定，B 站表示将继续通过多元化兴趣圈层吸引更多直播用户，并通过精细化运营和持续的产品优化，确保直播业务长期稳定发展。

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