近期，光模块持续回调，通信 ETF（515880）今日跌超 2%，10 月 29 日以来累计回调近 12%。

回调背景下，资金逢低密集布局，通信 ETF（515880）连续 4 日净流入额超 7.5 亿元，当前规模超 120 亿元位居同类首位。

消息面，阿里巴巴已秘密启动 " 千问 " 项目，基于当前最强版本的 Qwen 模型打造个人 AI 助手—千问 APP，在产品定位上全面对标 ChatGPT，正式加入全球顶级 AI 应用竞赛。

当前 AI 趋势明确，人工智能军备竞赛持续，国内外云厂商资本开支高增。通信板块作为 " 卖铲子 " 的算力行业，市场规模持续增长。

国元证券表示，当前通信行业受 AI 算力需求驱动，光模块及上游芯片供给紧张，尤其 InP 激光器产能瓶颈制约高速模块出货。CPO 技术加速渗透，2030 年或为交换芯片市场贡献 47 亿美元收入，800G/1.6T 模块需求强劲。中国 AI 服务器市场规模 2025 年上半年达 160 亿美元，同比翻倍，本土芯片与服务器厂商份额持续提升。

光模块市场未来五年 CAGR 预计 22%，主要由数据中心互连与 AI 集群扩张驱动。尽管市场担忧算力通缩，但推理侧 token 调用量指数增长，硬件需求仍处初期，叠加国产替代加速，产业链核心环节具备长期配置价值。

通信 ETF（515880）光模块占比近 50%，" 光模块 + 服务器 + 光纤 + 铜连接 " 占比超 75%，一键布局算力核心引擎，感兴趣的投资者可以关注相关布局机会。

风险提示：不构成个股投资建议，指数涨跌不代表未来。观点随市场环境变化，不构成投资建议。提及基金风险收益水平各不相同，请选择与自身风险偏好匹配的产品，谨慎投资。基金收益分配原则详见基金法律文件。

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