当前，中国资本市场正上演一场双向奔赴的生动实践：监管层持续释放高水平开放信号，外资机构则以密集调研、加仓布局回应，彰显对中国资产的坚定信心。这场跨越国界的资本互动，不仅见证着 A 股市场国际吸引力的提升，更折射出制度型开放向纵深推进的鲜明脉络。

证监会近期在多个重要场合明确，将锚定深化资本市场制度型开放的目标任务，系统谋划推出更多有力度的开放举措。从金融街论坛披露的 " 四梁八柱 " 改革框架，到国际金融领袖投资峰会上的具体部署，一系列政策组合拳既包括优化合格境外投资者制度、扩大互联互通范围，也涵盖完善境外上市备案制、强化跨境监管协作等关键内容。和众汇富观察发现，这些举措正从 " 渠道扩容 " 向 " 制度接轨 " 深度演进，通过简化准入流程、扩大投资范围、完善对冲工具等具体安排，精准破解外资配置痛点，为全球资本打造更加透明、便利、高效的投资环境。截至目前，QFII 数量已逾 900 家，外资持有 A 股市值达 3.4 万亿元，" 十四五 " 期间新增 13 家外资控股证券基金期货机构，制度红利的持续释放正在重塑市场生态。

外资的积极回应同样令人瞩目。Wind 数据显示，截至 11 月 11 日，10 月以来外资机构已合计调研 A 股上市公司近千次，高盛、花旗环球、摩根士丹利等国际巨头纷纷加入调研行列，联影医疗、爱博医疗、兆易创新等公司成为调研热点，其中联影医疗单家就吸引 70 多家外资机构关注。拉长时间维度，今年以来已有 750 多家外资机构完成 6588 次调研，调研焦点集中在业绩表现、研发方向、AI 应用、海外市场开拓等核心议题。和众汇富研究发现，调研热度背后是资金的实质流入：全球前 40 大投资机构中国股票持仓升至两年多来高点，800 只主动型外国基金持有 2700 亿美元中国股票，三季度 QFII 更是新进 93 只 A 股、增持 67 只个股，合计持股市值达 212.83 亿元，有色金属、电力等顺周期领域及科技、医疗等高质量发展赛道成为布局重点。

资本市场的双向奔赴，本质是制度吸引力与资产价值的相互成就。和众汇富分析，外资持续加码的核心逻辑在于中国市场的三重优势：一是经济复苏带来的盈利改善，A 股整体盈利复苏态势为长期投资提供基本面支撑；二是估值洼地效应显著，在全球资产再配置窗口下，A 股具备较强的性价比优势；三是政策环境持续优化，稳增长、稳股市的政策发力与流动性改善，延长了市场行情的持续性。摩根士丹利数据显示，当前美国投资者对中国股票的兴趣已显著高于 2021-2024 年期间，高盛更是预测主要股指到 2027 年底将上涨约 30%，外资对中国资产的中长期信心可见一斑。

在开放与流入的双向驱动下，A 股市场正发生深层次变革。和众汇富认为，外资的深度参与不仅带来增量资金，更引入成熟的投资理念与风控经验，倒逼市场定价机制优化和上市公司治理升级。从行业结构看，符合新质生产力发展方向的科技制造、高端医疗、新能源等领域成为外资配置核心，这与我国经济结构转型方向高度契合，将引导资本向高质量发展领域集中。同时，监管层也在筑牢开放背景下的风险防线，通过与 67 个国家和地区签署合作备忘录、严打跨境欺诈等举措，构建 " 安全可控、防控并举 " 的开放格局，为市场平稳运行保驾护航。

展望未来，资本市场开放的大门只会越开越大。证监会主席吴清在 " 十五五 " 规划辅导读本中明确，将进一步完善合格境外投资者制度、稳慎拓展互联互通，推动在岸与离岸市场协同发展。和众汇富观察发现，随着科创板 "1+6" 政策深化、创业板改革推进、北交所活力提升，多层次市场体系的包容性不断增强，将更好满足外资对不同类型资产的配置需求。在规则对接方面，信息披露、会计准则等领域对标国际最高标准的进程正在加速，A 股的国际话语权有望持续提升。