瑞财经 严明会 近日，中信证券研报称，2025 年 " 双 11" 大促结束，结合三方数据平台及中信证券对于各平台今年以来的增速跟踪，预计 " 双 11" 期间（10 月 9 日 ~11 月 11 日）电商大盘 GMV 同比增速与去年 " 双 11" 整体持平。

本届大促，以美团闪购、淘宝闪购为代表的即时零售平台积极投入，取得亮眼增速表现，后续值得持续关注。品类层面，大促期间受国补刺激的家电、3C 数码类目在去年同期高基数背景下实现稳健增长，而可选消费中美妆、服饰也有回暖，整体消费需求呈现向好趋势。

展望后续，建议关注电商核心参与平台在供应链能力建设、核心用户投入及 AI 赋能等维度的布局，以及外卖 & 即时零售投入与电商协同效果的持续评估。

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