瑞财经 严明会 近日，广发证券发布研报称，全球视角来看，明年电商行业的竞争将进一步加剧，各主要平台几乎都在同步加大投入。对中国出海电商来说，2025 年在模式上进行了调整和迭代，且阶段性克服了海外监管挑战，2026 年需要用增长弥补 2025 年的空白。

短期内，海外电商平台或在多维度持续投入，这意味着短期利润承压。但长期看，围绕用户体验，提高复购，强化生态黏性的动作，以及夯实本地供应链与物流履约基础能力的投入是电商生意的核心。

因此当前阶段的加码更有助于平台在下一轮竞争中站稳主导位置。建议对海外电商巨头平台保持长期乐观。

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