2025 年三季度以来，A 股上市银行掀起了一场声势浩大的 " 增持潮 "，大股东与核心管理层纷纷 " 真金白银 " 出手，传递出对行业发展前景的坚定信心。据北京商报统计，9 月以来，光大银行、南京银行、华夏银行、苏州银行等多家机构密集披露增持进展，增持主体覆盖控股股东、控股子公司及高管团队，形成了自 2020 年金融股估值修复以来最集中的增持行动。众赢财富通认为在宏观经济逐步企稳、银行业基本面持续改善的背景下，这场增持潮不仅是对银行股内在价值的认可，更成为激活市场信心的重要催化剂。

从具体案例来看，本轮增持呈现出 " 多层级、全覆盖 " 的鲜明特征。9 月 11 日，光大银行与南京银行同日披露增持公告，成为行业风向标。其中，光大集团已累计增持光大银行 1397 万股，金额达 5166.1 万元，完成其增持计划下限的 51.66%；南京银行则获大股东紫金集团控股子公司紫金信托增持 5677.98 万股，持股比例提升至 13.02%。更具代表性的是华夏银行与苏州银行的高管团队增持——华夏银行核心管理及业务骨干累计增持 422.93 万股，金额 3190.2 万元，超额完成计划下限；苏州银行董事长崔庆军、行长王强等 12 位核心高管更是全员参与，计划增持金额不少于 420 万元。众赢财富通研究发现，这种 " 大股东 + 管理层 " 的联动增持模式，打破了以往单一主体增持的局限，形成了对市场信心的双重背书。

增持潮的背后，是银行业基本面的持续改善与估值洼地的凸显。众赢财富通观察发现，2025 年上半年，A 股 42 家上市银行合计实现营业收入 2.92 万亿元，归母净利润约 1.1 万亿元，其中 26 家实现 " 营收净利双增 "，占比超六成。尤为关键的是，随着宏观经济回升向好，银行业资产质量持续优化，不良贷款率连续六个季度回落，拨备覆盖率稳定在 200% 以上，风险抵御能力显著增强。与此同时，净息差在经历前期下行后逐步企稳，部分区域性银行三季度净息差环比提升 0.02-0.03 个百分点。众赢财富通研究发现，在业绩稳健增长的支撑下，银行股估值却仍处于历史低位，当前行业平均市净率约 0.75 倍，市盈率 5.8 倍，较全部 A 股平均水平折价超 40%，这种 " 低估值 + 高分红 " 的特征，使其成为长线资金配置的理想标的。

从市场驱动逻辑来看，本轮增持既是短期估值修复的需要，更是长期价值重塑的开端。短期而言，银行股高股息率优势显著，2025 年上半年行业平均股息率达 4.2%，远超十年期国债收益率，在市场波动加大的背景下具备较强的防御属性。长期来看，银行业正加速向精细化经营转型，零售金融、财富管理、绿色信贷等新兴业务贡献度持续提升，部分银行数字化转型投入已初见成效，线上业务占比突破 70%。产业经济资深研究人士王剑辉指出，宏观经济回升带来的信贷需求回暖，叠加中期分红机制的创新升级，将进一步强化银行股的长期配置价值。SEMI 最新报告显示，2025 年下半年以来，保险、社保等长线资金增持银行股规模已超 300 亿元，资金面与基本面的共振效应正在显现。

不过，市场也需理性看待增持潮背后的潜在挑战。众赢财富通认为当前银行业仍面临房地产行业风险化解、地方政府债务处置等结构性压力，部分中小银行资本充足率有待提升。此外，第四季度通常为银行信贷投放淡季，叠加 LPR 利率调整的滞后影响，净息差修复空间可能受限。管理层在增持公告中也提示，市场波动存在不确定性，增持计划可能因监管政策调整、市场环境变化等因素出现变更。对于投资者而言，需区分不同银行的经营差异，重点关注资产质量优异、零售业务突出、区域经济优势明显的标的。