11 月 15 日消息，据 TC 报道，经过一年的疯狂交易和即将上市的传闻之后，OpenAI 的财务状况正受到越来越严格的审查。

科技博主 Ed Zitron 获取的泄露文件让我们得以更深入地了解 OpenAI 的财务状况——特别是其过去几年的收入和计算成本。

Zitron 本周报道称，微软在 2024 年从 OpenAI 获得了 4.938 亿美元的收入分成。根据他查阅的文件，到 2025 年前三个季度，这一数字将跃升至 8.658 亿美元。

据报道， OpenAI 会与微软分享其 20% 的收入，这是此前微软向这家实力雄厚的 AI 初创公司投资超过 130 亿美元的协议的一部分。

OpenAI 和微软方面均未公开证实这一比例。

然而，事情到这里就变得有点棘手了，因为微软也与 OpenAI 分成，据一位知情人士向 TechCrunch 透露，微软会将 Bing 和 Azure OpenAI 服务约 20% 的收入 返还 给 OpenAI。Bing 由 OpenAI 提供技术支持，而 OpenAI 服务则向开发者和企业出售 OpenAI 模型的云端访问权限。

消息人士还告诉 TechCrunch，泄露的付款信息指的是微软的净收入分成，而非总收入分成。换句话说，这些信息不包括微软从 Bing 和 Azure OpenAI 的版税中支付给 OpenAI 的款项。

据该消息人士称，微软会从其内部公布的收入分成数据中扣除这些款项。

微软在其财务报表中没有单独列出从 Bing 和 Azure OpenAI 获得的收入，因此很难估计这家科技巨头从中获得了多少收益。

不过，泄露的文件让我们得以一窥当今私募市场最热门的公司——不仅是它的收入，还有它相对于收入的支出。

因此，根据广为报道的 20% 的收入分成比例，我们可以推断 OpenAI 在 2024 年的收入至少为 25 亿美元，2025 年前三个季度的收入至少为 43.3 亿美元——但很可能更高。 此前，《The Information》的报道预测 OpenAI 在 2024 年的收入约为 40 亿美元，2025 年上半年的收入约为 43 亿美元。

Altman 最近还表示，OpenAI 的收入远不止报道的每年 130 亿美元，今年年底的年化收入运行率将超过 200 亿美元（这是一个预测，而不是对实际收入的指导），该公司甚至可能在 2027 年达到 1000 亿美元。

根据 Zitron 的分析，OpenAI 在 2024 年可能在推理方面花费了约 38 亿美元。到 2025 年前九个月，这一支出增加到约 86.5 亿美元。推理是指运行训练好的 AI 模型以生成响应所需的计算。

OpenAI 历史上几乎完全依赖 Microsoft Azure 提供计算资源，尽管它也曾与 CoreWeave 和 Oracle 达成协议，最近又与 AWS 和 Google Cloud 达成协议。

此前的报告显示，OpenAI 2024 年的总计算支出约为 56 亿美元， 2025 年上半年的 " 收入成本 " 为 25 亿美元。

一位知情人士告诉 TechCrunch，虽然 OpenAI 的训练支出大部分是非现金支出——也就是说，是由微软作为投资的一部分授予 OpenAI 的积分支付的——但该公司的推理支出则主要为现金支出。（训练指的是初始训练模型所需的计算资源。）

虽然这些数字并不能反映全貌，但它们表明 OpenAI 在推理成本上的支出可能超过了其收入。

这些影响势必会加剧关于人工智能泡沫的无休止讨论，这种讨论已经渗透到从纽约到硅谷的每一条谈话中。如果模型巨头 OpenAI 真的还在亏损运营其模型，那么这对人工智能领域其他公司那些估值惊人的巨额投资又意味着什么呢？

OpenAI 拒绝置评。微软未回复 TechCrunch 的置评请求。