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蓝鲸新闻 11 月 17 日讯（记者 祁和忠）11 月上旬，交银施罗德旗下的交银鸿泰一年持有宣布清盘。根据公告，该基金的清盘原因是基金净资产连续 50 个工作日低于 5000 万元。

该基金成立于 2001 年 11 月 24 日，是一只偏债混合型基金。按照基金契约，约 80% 投资于债券，20% 投资于股票。认购该基金的投资者主要是个人投资者。该基金成立后，在大多数时间里，基金净值处于 1 元以下。

今年以来，随着股市回暖，基金净值也回到 1 元以上，但受到较大的赎回压力，导致基金净资产在下半年跌破 5000 万元的生死线。

颇为令人遗憾的是，6 月份，在袁庆伟接替谢卫，担任交银施罗德基金总经理后，公司没有积极拯救这只基金，让其免于被清盘的命运。交银施罗德基金背靠大股东交行，拥有雄厚的销售渠道资源，如果能积极作为，本来是可以让这只基金生存下来的。

两相对比，国联基金旗下的国联景惠与交银鸿泰同一天成立，也是一偏债混合型基金，今年以来同样受到赎回压力，但该基金的资产净值仍保持在 5000 万元以上，在保持正常运作。

交银鸿泰一年持有的清盘，是公司状况不如人意的一个爆发点。今年以来，交银施罗德出现业绩与规模双双滑坡，这个问题值得重视。统计数据显示，公司管理的非货币基金资产规模不增反降，旗下基金出现较大赎回压力。3 季度，公司非货币基金规模排名由年中的第 22 名下降至 3 季度末的第 25 名，单个季度内就直降了 3 名。

业绩表现整体欠佳，是导致赎回压力持续的原因之一。以 " 交银三剑客 " 之一的王崇为例，他管理的交银新成长在 3 季度大幅跑输业绩比较基准 22 个百分点。

交银施罗德曾经很重视发展主动型偏股基金，而对于被动跟踪指数的 ETF，则比较慎重，仅在 2009 年、2011 年，分别发行成立了一只 ETF。经过十几年的发展，两只 ETF 的合计规模不到 3 亿元。

令人不解的是，时隔 14 年后，面对主动投资业绩与规模双双整体滑坡的严峻态势，公司却准备再发行一只新 ETF ——中证智选沪港深科技 50ETF。

虽然国内 ETF 规模已达 5.7 万亿元，但市场集中度很高。在 57 家拥有 ETF 的管理人中，前 10 家公司占比近八成，大多数公司充当陪跑的角色，在赔本赚吆喝。近十几年来，交银施罗德一直没有能做大现有两只 ETF 的规模，已经能够说明公司比较缺乏这方面的能力。

而且，从交银施罗德准备发行的中证智选沪港深科技 50ETF 看，该基跟踪智选沪港深科技 50 指数。该指数现在的估值在 36 倍附近，与港股通科技指数的 24 倍、恒生科技指数的 23 倍相比，估值明显偏高。公司舍弃估值更加合理的指数，却选择和定制一个估值高出约 50% 的，也并不明智。

一边厢任由交银鸿泰一年持有跌破 5000 万元后，选择清盘，另一边厢决策重启 ETF。在旗下主动偏股型基金业绩与规模双双下滑的困境下，交银施罗德基金却将资源转向 ETF，这个战略调整究竟是基于自身优势的审慎判断，还是其他原因？