证券之星消息，2025 年 11 月 15 日博盈特焊（301468）发布公告称公司于 2025 年 11 月 14 日接受机构调研，长江证券屈奇、国寿安保韩涵、鑫元基金葛天伟、经济参考报、泰康资产、广发证券参与。

具体内容如下：

问：HRSG 的生产周期是几个月？公司具体生产什么产品？产品价值量占到余热锅炉的比例？

答：HRSG 产品的生产周期大概在 6 个月左右。越南基地生产的 HRSG 产品主要为燃气轮机的余热收装置及相关部件，具体包括省煤器、蒸发器、过热器、再热器、汽包、集箱、钢结构等。价值占到余热锅炉整体的比例较高。

问：越南基地的收入确认方式是什么？

答：在收入确认方面，公司大部分采用 "FOB" 贸易模式（FreeOnBoard）交易，在完成相关产品的生产、出口报关手续并将货物装船后，公司确认收入，船运费由买方承担。

问：越南基地的 HRSG 竞争对手来自哪里？

答：越南基地主要针对的是北美市场，竞争对手主要是韩国、泰国、越南的几家 HRSG 制造企业。

问：公司的 HRSG 产能布局如何？

答：公司在越南生产基地、大凹生产基地均有布局 HRSG 生产线。其中，大凹生产基地有 2 条生产线，越南生产基地一期已投产，共有 4 条 HRSG 生产线，越南生产基地二期的建设在稳步推进中，预计将于明年二季度投产。公司根据当前市场需求情况，近期对越南生产基地的产能规划进行了调整，公司预计在越南生产基地总共建设 12 条 HRSG 生产线。

问：垃圾焚烧炉在海外的市场需求如何？

答：海外市场存在较为广阔的市场空间。

在以东南亚、中亚、拉美国家为代表的发展中国家及地区，快速城市化导致垃圾产生量激增，部分国家面临 " 垃圾围城 " 的形势，传统的垃圾填埋方式已无法满足当地的需求，面临着严峻的垃圾处理压力，垃圾焚烧发电作为将垃圾资源化、无害化的有效手段，成为这部分国家及地区处理垃圾的必然选择，越南、泰国、印尼等国家将垃圾焚烧列为国家战略，政府出台垃圾处理费补贴、上网电价优惠等政策，大力推动垃圾焚烧发电的进程。

而在以欧洲、北美为代表的发达国家和地区，垃圾焚烧行业发展相对成熟，垃圾焚烧设施数量较多，但由于发达国家和地区垃圾焚烧设施建设时间较早，垃圾焚烧锅炉存在升级、改造需求，使得市场需求进一步提升。

问：公司油气管道业务的进展情况如何？

答：目前，公司与海外客户处于对接论证的阶段，业务在逐步推进中。如有最新进展，公司将依据相关规则及时披露。

问：油气管道市场未来几年成长前景展望？

答：目前，全球油气管道市场呈现结构性增长，核心驱动力来自天然气需求扩张（尤其亚太及新兴市场）、地缘冲突驱动的能源建设项目，以及欧美老旧管网的改造需求等。

未来几年，由于易采油气的不断减少导致的油气开采难度大、油气含硫化氢浓度高、老旧管道的维修更换等原因，市场对于复合管道的要求不断增加，堆焊复合管道的需求随之增加。

博盈特焊（301468）主营业务：防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售。

博盈特焊 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 3.72 亿元，同比下降 0.03%；归母净利润 4161.54 万元，同比下降 37.17%；扣非净利润 2568.96 万元，同比下降 48.64%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 1.09 亿元，同比上升 8.63%；单季度归母净利润 1040.0 万元，同比上升 37.44%；单季度扣非净利润 528.45 万元，同比上升 11.62%；负债率 11.23%，投资收益 1010.49 万元，财务费用 -869.93 万元，毛利率 25.87%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 47.95。

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