11 月 17 日，港股三大指数集体下跌。截至午间收盘，恒生指数跌 0.80%，恒生科技指数跌 1.19%，国企指数跌 0.79%。盘面上，科网股普跌，军工股涨幅居前，半导体板块逆势上涨，黄金股普跌，港股消费板块午后持续震荡，港股消费 ETF（513230）现跌近 0.5%，打开低位布局通道。

11 月 14 日晚，2025 年天猫双 11 以实现四年来最好增长收官。天猫双 11 全周期，近 600 个品牌成交破亿，34091 个品牌同比去年增长翻倍，18048 个同比增长超 3 倍，13081 个同比增长超 5 倍，均超去年同期。其中，苹果、海尔、美的、源氏木语、小米、斐乐、老铺黄金、骆驼、华为、耐克等品牌成交破 10 亿。天猫相关负责人表示：" 在扶持优质品牌和原创商家的战略带动下，同时得益于平台史上力度最大的消费者投资，天猫实现了四年以来双 11 全周期最好的一次增长（剔除退款后成交）。"

中航证券指出，在稳增长政策持续加码、服务消费与文旅免税政策密集落地、入境游强势复苏的背景下，消费链条已呈现多个结构性机会。一方面，服务消费与线上消费延续强韧增长，政策驱动下文旅、教育等领域具备更高景气弹性；另一方面，免税渠道改革叠加入境便利化，有望成为下阶段消费复苏的核心引擎。

相关热门 ETF：

假期催化 + 冰雪经济：旅游 ETF（562510）；

提振内需 + 低估赛道：食品饮料 ETF（515170）；

电商龙头 + 新消费：港股消费 ETF（513230）。

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